精實新聞 2013-01-15 11:32:59 記者 陳怡潔 報導
富達國際投資(Fidelity)「2013 年分析師調查報告」15日出爐，指出全球進入低成長、低利率、低財務槓桿操作的三低時代，惟有由下而上的基礎研究才能從產業、區域和廣為人知的主題裡找到明日投資的投資亮點。富達分析師研究團隊指出，未來有六大投資思維：投資人要能從全球化辨識長期贏家；切入新市場，掌握中國結構蛻變趨勢；聚焦消費關鍵題材；從科技、能源中詮釋投資新解；低利時代，收益型資產投資崛起；破除經濟成長等於投資表現的迷思。
富達國際投資已連續第三年執行分析師調查報告，由富達逾百位歐洲和亞太兩大地區的股票和固定收益分析師們合作，根據他們實地探訪公司與研究，發現和勾勒出許多影響當前世界的大型投資主軸，更預測未來全球經濟與投資市場的走勢。此份調查報告為投資人勾勒出2013年六大投資思維如下：
投資思維一是維持多時的去槓桿化歲月，從全球化中辨識長期贏家。富達表示，全球企業面臨強勁逆風，政府與民間都採取撙節減債、降低財務槓桿操作比率的策略。削減龐大債務通常要耗時多年，但對投資人而言，卻有相當重要的意涵。從投資的角度來分析，目前的投資環境，深深吸引擁有穩健資產負債表（例如：低負債的企業）與擁有良好現金流的優質公司，足以支撐其股利成長及發放。此外，債務問題並非舉世皆然，許多開發中國家及新興巿場並未大幅舉債，使得新興市場成為長期具投資吸引力的趨勢主軸。
投資思維二是切入新市場，掌握中國經濟結構蛻變契機。富達指出，中國是當前世界上成長最快的經濟體，這個出口導向國家正在轉型為專注消費成長的經濟體，中國經濟的蛻變是一個不斷成長故事，儘管短中期還有逆境要克服，但我們相信，中國具有許多實質推動成長的力道，長期仍將是相當吸引人的投資標的。
富達也指出，中國市場長線有機會勝出，2013年富達研究團隊相信中國投資依然深具吸引力，主要是其受惠於四大結構性趨勢的蛻變：1.都市化/城鎮化不斷提升；2.中產階級快速崛起；3.出口導向經濟轉型為內需導向經濟；4.經濟逐漸自由化，且中國股市的投資評價處於歷史低點，以長線的角度來看，意味現在是個很好的進場時機。
投資思維三是消費依然是全球投資致勝之道。富達表示，消費成長本身就是一個關鍵投資題材，新興市場在過去十年間都市化影響深遠，加上中產階級快速擴張，是支撐消費投資主軸的雙引擎動力。儘管歐洲仍面對低經濟成長，與去槓桿的痛苦時期，但歐洲諸國仍有一項優勢，那就是他們擁有許多全球性的一流品牌，特別是奢侈品。隨著新興國家人民消費力的提升，對歐洲所擁有的全球性品牌需求不斷擴增，那些全球性品牌的歐洲企業具有極佳的競爭優勢。
亞洲中產階級人口不斷擴增時，民間消費力也將持續維持強勁成長，再加上中國等政府開始積極轉型以平衡其經濟體，將原本投資導向的經濟或出口導向經濟，轉型為消費導向經濟，因此不論從基本面或政策面來看，消費類股都將比基礎建設類股有更大的成長空間。富達分析師們認為，由此趨勢受惠最大的將是食品及飲料(例如啤酒製造商青島啤酒)、傳媒及廣告等產業。
富達指出，投資思維四是從科技與能源創新，找到投資新解。分析師們特別留意海量資料演進、中國網路市場成長、及全球智慧型手機普及化等三大產業中具有競爭優勢的公司。全球智慧型手機產業結構性成長力道強勁，另外，智慧型手機在已開發國家的普及率為60%，新興國家仍不到30%，能提供產業額外成長的主要動力。不過，只有趨於兩極的少數廠商可受惠，一是可推出極受青睞的產品，二是可推出非常便宜的產品。
此外，頁岩油開採技術的進化革新將主導成熟市場強勁成長。例如：拜頁岩油先進技術開發成功之賜，美國能源成本大幅降低，預期未來5年將可降低對外每天進口200萬桶原油的仰賴程度，此將對美國經濟產生顯著正面影響，包括美國經濟成長可望提升、降低原物料投入成本，更有助於降低美國的貿易赤字。
富達並指出，投資思維五是在低利時代，收益型資產快速崛起；除了高收益債與新興市場債，深受市場青睞外，投資高品質配息股票，其價值再度獲得肯定。投資思維六是經濟成長不等於投資表現；決定總報酬的因素通常是需要透過由下而上分析公司、產業等，才能辨識真正的贏家。
