國票證券：國際情勢趨穩，台股才有機會出現像樣的反彈

盤勢分析

油價創 12 年新低，惟美股道瓊收紅，台股開高後遇 5 日線反壓，又隨陸股收斂漲幅，在生技、遊戲、蘋概股重挫下增大跌幅，尾盤買盤點火大型股，終場僅下跌 19 點，收在 7768 點，成交量略增為 865 億元。上市 29 大類股跌多漲少，以玻陶、油電燃氣、塑膠等類股表現較佳。籌碼面，三大法人合計賣超45.41 億元，其中外資賣超 31.86 億元。而外資期貨增持多單 1548 口，目前淨多單上升至 20834 口。從週二盤面觀之，雖有官方介入的斧鑿痕跡，卻難以對多方信心造成正面激勵，不僅買盤因選舉與農曆年假期而觀望，景氣疲弱、油價崩跌與中國熔斷金融市場部分資金鏈，陸股直探前低水位，國際股市也跌破重要防守點，其中道瓊、NASDAQ、德、日、韓等市場頭部似有成形，也連累台股。解鈴還須繫鈴人，即使週二美股反彈，由於股市尚在反應系統性風險的階段，需待國際趨穩及大立光與台積電法說會對展望釋疑，方有利後續反彈。

操作建議

台股在舉目天鵝盡是黑的元月沿 5 日線走降，6 個交易日中僅出現一天紅K，且量價持續背離，指數輕易摜破十年線後至今尚未收復，技術指標 KD、RSI均摜壓到超賣區，MACD 指標也轉弱翻空，顯見這個階段空頭勢力相當猛烈，若拉長時間，可發現台股在馬習會後趨勢逐波走低，週 KD 於去年 11 月中旬死亡交叉後，迄今修正超過 9 週，原本在年底最後一週有機會黃金交叉，也因大選逼近與系統性風險升溫而失敗，再度拉長整理修正期。整體而言，目前台股技術面偏空，加上承受選前觀望心態與國際市場的下行風險升高，預期近日盤勢將備受壓抑，而由櫃買指數連續長黑破底來看，選前內資撤退，且外資籌碼縮手，即使政府基金穩盤企圖，考量現階段國際情勢也只守不攻，因此除非國際情勢趨穩，台股方有機會出現像樣的反彈，故預期近日指數應在 8/25 紅 K上緣至 10 年線間震盪。操作上，近日應密切留意市場重要訊息，建議以營收表現佳或防禦性個股為主要選股方向，另政府護盤標的亦可稍作著墨。