中國新機帶動，美林估大立光Q2就會恢復成長

精實新聞 2014-04-07 12:04:59 記者 許曉嘉 報導

美林證券對於大立光重申買進BUY投資評等，同時調升目標價至1700元。主要係看好大立光站穩競爭優勢地位、受惠於鏡頭規格升級趨勢，並且來自於中國市場業績貢獻與日俱增。預估大立光歷經首季低潮後，第二季營收在中國新款手機帶動下，就會恢復成長力道，單季營收上看74-75億元、季增估近14%，下半年營收還會逐季走高，第四季可能是今年高峰。

根據美林觀察，目前1300萬畫素規格鏡頭已經成為中國智慧型手機標準配備之一，甚至有些低價機種（1000人民幣以下）也開始採用1300萬畫素鏡頭。基於鏡頭升級，製造商亦加速導入較大光圈（F2.0-2.2）及廣角設計。預料此應有助於大立光鞏固其競爭優勢地位。

至於外傳大立光可能與歐菲光進一步策略聯盟雖尚未獲證實，不過，美林認為，大立光與歐菲光的夥伴關係將有助於大立光擴展中國客戶基礎、掌握中國這一波手機鏡頭成長趨勢。

就短期業績來看，美林評估，大立光繼今年第一季營運調整後，第二季營收可望恢復成長、單季營收上看74-75億元、季增估近14%。主要動能包括中國新款LTE/4G手機推出（中興、華為、TCL、聯想等等）。

由於看好大立光在光學鏡頭產業的技術優勢及後續展望，近日除了大和、美林相繼調升大立光目標價來到1750元、1700元，Maybank（馬來亞銀行）最新研究報告也給予大立光買進BUY投資評等，目標價調高至1995元，並預估大立光2015年營收挑戰420億元以上、年增15%-20%，全年每股盈餘可能超過100元。