散戶螞蟻搬象 標普本益比突破23倍！生技股當沖客出沒
MoneyDJ新聞 2020-05-29 13:12:42 記者 郭妍希 報導 美股3月觸底以來一路走強，許多股市老手踏錯腳步，散戶新手大軍卻開心狂買，完全忽略疫情對經濟展望造成的衝擊。
英國金融時報29日報導，John Hancock Investment Management共同投資策略長Emily Roland表示，市場上的確出現「害怕錯過行情」(fear of missing out, FOMO)的情緒。除了因疫情受惠的科技股外，景氣循環股、小型股過去一週也走強，代表有愈來愈多人決定加入買股大隊。Capital IQ資料顯示，標準普爾500指數的本益比(P/E)目前已超過23倍、創2000年初以來新高。
缺少專業金融知識的散戶是支撐這波漲幅的推手。據摩根士丹利計算，美股展開反彈以來，免費下單軟體Robinhood用戶持有的羅素三千指數(Russell 3000)股票，增加了超過一倍之多。最受Robinhood用戶歡迎的前十大股票包括美國航空(American Airlines Group Inc.)、嘉年華遊輪集團(Carnival Corp.)。
Roland指出，線上交易及逢低買進的心理，吸引全新型態的散戶。「我10歲的兒子就問我他可不可以在E-Trade開戶、購買特斯拉(Tesla Inc.)的零星股份(fractionalshare，指不足一股的股分)。」
Jefferies證券分析師Steven DeSanctis表示，小型生技股的日成交量近幾週持續攀高，數量經常高於企業在外流通處數，這應該是有當沖客跳入的關係，跟達康泡沫年代散戶瘋狂買進網路股的現象很類似。「市場開始有點興高采烈，這讓我緊張。你知道結局如何──非常慘烈。」
7成經理人稱本波為熊市反彈
眾所矚目的美銀全球研究基金經理人調查(Bank of America Global Research Fund Managers Survey)顯示，多數經理人認定美股本波為「熊市反彈」，跟經濟基本面並不相符，股市續漲是痛苦交易。
CNBC、英國金融時報、Zero Hedge報導，根據美銀5月19日發布的5月基金經理人調查結果，68%的受訪者認為，標準普爾500指數自3月23日前波低反彈32%的走勢，屬於熊市反彈。這暗示雖然標普500漲幅超過20%，經濟基本面仍偏向悲觀。
話雖如此，受訪者依舊認為，近期的「痛苦交易」(pain trade，指讓投資人大感意外的市場波動)，為市場繼續走揚。美銀全球研究投資策略長Michael Hartnett指出，當前的市場氣氛，跟標普500來到3,020點時一致。
受訪者認為，經濟是否能「V型」復甦，端看疫苗研發狀況而定。僅有10%的受訪者相信經濟會V型反轉。相對地，經理人認為，秋季若爆發第二波疫情，將是市場面臨的最大風險。
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