統一證券：台股看弱勢區間整理

【昨日盤勢】：

受到上周五美股上漲激勵，台股昨日指數以小漲35點16816點開出，即遭逢權值股賣壓，指數震盪走低，在權值股攻勢熄火下，盤中並無像樣攻勢，終場仍以低盤作收。權值股中以電子股台積電、聯電、鴻海、日月光、矽力-KY、環球晶及大立光走勢最弱；傳產股則以長榮、陽明及研華等走勢最弱。終場指數下跌75點，以16705點作收，成交量能為2693億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子下跌0.96%；傳產及金融則上漲0.26及0.6%。在次族群部份，以紡織、油電及電器等走勢最強，分別上漲2.18%、1.84%及1.1%。

【資金動向】：

三大法人合計買超29億元。其中外資買超32.8億元，投信賣超6.3億元，自營商買超2.5億元。外資買超前五大為新光金、長榮、開發金、中纖、中信金；賣超前五大為群創、聯電、大同、華夏、廣宇。投信買超前五大為台達電、智原、泰鼎、景碩、奇鋐；賣超前五大佳世達、開發金、裕民、仁寶、友達。資券變化方面，融資減8.6億元，融資餘額為2455億元，融券增0.06萬張，融券餘額為59.1萬張。外資台指期部位，空單加碼1343口，淨空單部位19002口。借券賣出金額為65億元。類股成交比重：電子52.2%、傳產43.3%、金融4.4%。

【今日盤勢分析】：

雖然台積電上周法說，激勵台股指數大漲；但昨日強攻力道不再，台股攻勢頓失重心。本周美國重要科技股財報接序登場，市場預期企業獲利增速放緩，加上油價維持高檔，通膨及縮減購債議題將持續干擾資本市場。應提防企業獲利開啟下修循環，買盤退場觀望，成交量能不足，操作難度增加。對台股後市分析如下：
第一、美國總經數據不佳，提防下坡開始。本周美國最重要公佈的經濟數據是，周一(18)公佈的9月份工業生產MOM由0.4%降至-1.3%，較預期負面；周四(21)要公佈9月領先指標MOM預期由0.9%降至0.4%；且截至10/16初領失業救濟金人數預期由29.3萬人升至30萬人。在美國對疫情的消費補助已在九月份結束，是否未來消費動能將會減弱，這將影響第四季傳統旺季是否如期甚鉅。再則，本周財報，正向的有嬌生、NETFLIX、FACEBOOK及TI；負向的有寶僑、惠而浦、INTEL及推特等頗為分岐。
第二、台灣9月外銷訂單有望連19紅。經濟部統計處預計在周三(20)將發布9月外銷訂單。據市場預測，9月外銷金額約為580億至595億美元，年增15.9%至18.9%，有望連19紅。且預測第3季外銷訂單1668至1683億美元，年增18.2%至19.3%。但值得留意的是，七月之前的外銷訂單年增率均有二位數增長，但隨去年下半年基期墊高，八月份滑落至17.6%，在預期九月份仍無法回至2字頭增長率時，應提防增幅持續趨緩現象。
第三、台股上檔壓力重、中期均線現隱憂。昨日台股回檔，目前台股短期五日及十日均線走揚；但以中期月線及季線而言，亦表現不佳。目前由於月線扣抵高點，持續下滑；加上弱勢的季線上周跌破半年線後，更是對中期走勢造成壓力。故在中期均線呈空頭排列之時，應提防短線反彈的結束。
第四、在中國限電中，最受惠者為塑化族群EVA的台聚、亞聚、PVC的華夏。但權值股中電子股的台積電、聯電及航運股的長榮、陽明，亦是左右台股漲跌的重點。

【投資策略】：

雖然上周五台股強漲，但昨日台股仍不敵上檔月線壓力，形成漲多回檔局面。在中期均線仍呈空頭排列下，短多仍未扭轉整體技術面的空頭型態。考量美股企業財報獲利增速放緩，加上油價維持高檔，通膨及縮減購債議題將持續干擾資本市場；加上成交量並未明顯放大，指數弱勢區間整理，選股重於選市，建議採取低接布局策略，以政策護盤的晶圓代工股、高殖利率概念股、塑化股、壽險金控及五倍券內需概念股為主。