F-鎧勝Q3毛利率不如預期，遭外資小降目標價

精實新聞 2013-11-05 11:44:44 記者 鄭盈芷 報導

F-鎧勝（5264）受惠於iPad Air與Retina iPad mini出貨，Q4營收可望持續走高，不過外資里昂與高盛則指出，有鑒於F-鎧勝Q3毛利率表現低於預期，因此紛紛小幅下修目標價到178.47元與155元，不過里昂強調，看好F-鎧勝產能利用率續持高檔，甚至樂觀預估F-鎧勝Q4營收可望季增4成。

F-鎧勝Q3合併營收雖較Q2成長，不過受到缺工等問題影響，F-鎧勝Q3毛利率則反較Q2略減，表現遜於法人預期。

但里昂認為，缺工問題已經於10月緩解，F-鎧勝在iPad Air與Retina iPad mini出貨走旺帶動下，Q4營收可望較Q3大增40%；里昂預估，F-鎧勝在iPad Air與Retina iPad mini的保障訂單量估達配額40%與30%，估算Q4可望各出貨1400萬套與200萬套，相較於Q3的400萬套與0套大幅增加。

里昂看好F-鎧勝未來12月個月內仍維持相對高的產能利用率，且公司在產品與客戶多元化方面也取得良好進展，因此雖小幅將目標價由178.53元調降至178.47元，但仍維持買進評等。

高盛則認為，F-鎧勝由於產品與客戶組合過於集中，利潤率較有壓力，因此也小幅下修目標價由160元至155元，並維持中立評等。