精實新聞 2013-03-20 11:16:35 記者 何佩珊 報導
雖然各界對於宏碁（2353）去(2012)年第四季及全年財報虧損多已有心理準備，但宏碁第四季僅0.1%的營益率表現還是普遍讓外資感到失望，且就宏碁今(2013)年展望來看，也多預期其今年營益率還難以回升至1%以上水準。整體來說，宏碁只有在平板電腦可以看到比較明確動能，但外資認為低價平板電腦幾無利潤，且屬高度競爭市場，預期對宏碁獲利改善幫助非常有限。
因宏碁先前已公告會在去年第四季認列無形資產減損，所以各界對於宏碁的財報虧損多不感意外，但對於宏碁本業則多還有期待。然而最終宏碁財報出爐，毛利率雖略優於預期，卻因為營收規模的縮小，以及營業費用的拉高稀釋獲利，最終第四季營益率僅0.1%，低於市場預估平均值0.4%。
整體來說，外資普遍認為宏碁法說會所釋出的消息中，僅平板電腦的出貨成長展望較為正面，然而平板電腦出貨量的成長是否能夠對宏碁帶來實質幫助，則多畫上問號。
如摩根大通認為，如今低價平板電腦市場的狀況與過去小筆電的情形類似，最終在無法獲利的情況下，各家廠商可能會紛紛失去興趣。而高盛認為，平板電腦除了有利潤較差的問題，同時也處在一個高度競爭環境，因此宏碁若過度倚重平板電腦為主要成長動能，恐怕也會對營運帶來高度不確定性。另外美銀美林證券則直指低價平板電腦的出貨量成長對於宏碁營益率的回升沒有幫助。
至於另一項宏碁積極押寶的觸控NB，外資則是認為，若觸控面板價格確實在下半年有明顯下滑，或許有機會看到宏碁營運反彈，但同時也指出這部分還是存在很多不確定性。
整體來說，外資多不看好宏碁今年營益率能夠回到1%以上。其中，摩根大通預估，宏碁營收規模至少要成長2~3成，營益率才可能回到1.5%~2%，但就宏碁估2013年出貨僅持平或個位數成長來看，機會很低。另德意志證券也指出，宏碁在產品組合變化下，毛利率雖見改善，但經濟規模的縮小，以及研發費用的增加都不利其獲利表現。還有巴克萊證券也認為宏碁今年營益率還難以回到1%以上。
另外外資指出，聯想（Lenovo）在歐洲市場的進攻對宏碁仍是未解除的威脅，同時宏碁今年也還是有再認列商譽減損的可能。
