ETF透玄機、上證續跌30%？料國家隊棄守、不再護盤

MoneyDJ新聞 2016-01-05 12:49:32 記者 陳苓 報導

2016年上證指數開市首日就一敗塗地，4日觸發熔斷機制提前收盤，外界唱衰聲浪不斷。從技術分析看來，上證或許會再瀉1/3。還有人悲觀預言，北京當局改弦易轍，這回不會再砸錢救市，股市可能會跌得更深更重。

Yahoo Finance 4日報導，外國投資人可透過iShares中國大型股ETF(iShares FTSE/Xinhua China 25 Index、代號FXI)，投資中國股市。如果把FXI和上證指數走勢疊在一起，放在同一張圖表內(見此)，可以發現FXI是上證的領先指標。去年4月中FXI觸頂，兩個月過後上證發生股災。如今FXI為水平整理，上證仍為上升走勢，代表恐會續跌。

不僅如此，美國1998~2000年的科技泡沫時期，納斯達克指數暴衝280%，之後一年內跌掉2/3市值。上證若出現類似走勢，將跌到2,200點左右，等於還有30%跌幅(線圖見此)。

MarketWatch專欄作家Craig Stephen 4日發文指出，北京當局或許不會再次出動國家隊，習近平先前宣布，用刺激措施提振成長，這個辦法已經失效，當局施政重點在重整債台高築的重工業，需要大筆資金打消壞帳、支付資遣工人，無力救市。

CNBC報導也稱，IG市場策略師Bernard Aw說，如今北京當局重視成長勝於股市，當前又是護盤措施退場之際，這時進場干預，將面子不保。此外，再次救市也難保能夠成功，Gemmer Asset Management投資長Charles Blankley說，國家隊雖能緩和短期衝擊，但是也只能暫時拖延問題。

5日午盤為止，上證指數上漲0.41%、報3.309.92點。

北京當局糗了，4日上路的熔斷機制原本是要減少市場波動，不料反倒成了陸股一瀉千里的幫兇！投資人擔心停盤，一窩蜂衝向出口，市場賣壓暴增，短短幾分鐘內就二度觸發熔斷機制，導致陸股千股跌停、4兆人幣市值一夕蒸發。

不少人認為，熔斷機制引發恐慌性賣壓，縮減流動性。國泰君安首席經濟學家林采宜表示，熔斷機制給予投資者明確的止損目標。滬深300指數恢復交易後，僅用了5分鐘左右就重挫7%，二度觸動熔斷機制。短短五分鐘內，滬深股市放量重挫，顯示投資人趕在觸發7%熔斷機制之前，賣股出場。

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