MoneyDJ新聞 2014-07-17 11:22:56 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED；見圖)主席葉倫(Janet Yellen)16日的「金融市場尚未發出危險訊號」談話真的可信？如果投資人知道她在2008年9月16日的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議上兩邊押寶、游移不定，應該就會有不同看法。
國際清算銀行(Bank of International Settlements；BIS)總裁Jaime Caruana、1986-2010年期間創下30%平均年度報酬率成績的Stanley Druckenmiller以及貝萊德(BlackRock Inc.)執行長(CEO)Laurence D. Fink這三位重量級財經人物在本週先後對FED的寬鬆政策發出警告。他們究竟看到什麼警訊？
英國金融時報16日報導，Fink在受訪時指出，FED始終不肯承認美國面臨的是結構性失業現象，FED計劃讓資產負債表規模維持在現有水準是無法解決問題的。他表示，過去僱用數千人的工廠現在只需200人就能運作，美國經濟若想擁有超乎正常的成長速度，該出面想辦法的是政府而非央行。倫敦政治經濟學院金融市場集團研究總監(前英國央行官員)Charles Goodhart、BIS貨幣經濟部副主管Philip Turner今年4月即指出，所謂「讓FED資產負債表上的債券自動到期」決非不痛不癢，果真採用這種退場機制、可能到下次爆發經濟衰退時都還沒完全退場。
Fink提到，即便FED一如預期地在10月停止購買新債、貨幣政策依舊處於過於寬鬆水準，因為它仍打算拿到期的公債/不動產抵押貸款證券(Mortgage Backed Securities；MBS)本金進行再投資。他並指出，越來越多的避險基金是透過ETF(而非期貨)進行大規模多空操作。最新財報顯示，截至6月底為止貝萊德的資產管理規模年增19%(季增4%)至4.59兆美元。
聯邦公開市場操作委員會(FOMC)上個月將聯邦基金利率長期平均預估值自4.0%下修至3.75%，等同承認美國潛在經濟成長率已經下滑。國際貨幣基金組織(IMF)6月16日也以人口結構老化、生產力成長趨緩為由，將美國潛在經濟成長率預估值下修至2.0%。在截至2007年為止的50年期間美國經濟成長率平均為3.0%。
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