富坦：2017年市場續震，受消息、政治言論、政策左右

MoneyDJ新聞 2017-01-10 16:48:28 記者 郭妍希 報導

2016年是充滿意外的一年，不但英國公投脫歐、川普也意外當選美國總統，讓全球金融市場激烈震盪，產業和公司前景大受影響。展望2017年，專家認為市場可能會持續波動，甚至更加難以預測，因為各國將舉行更多大選，全世界都可能對政策做出改革。

富蘭克林證券資深副總裁Coleen Barbeau 9日在官網貼文指出(見此)，在英國脫歐公投和美國總統大選後，國際股市如今應該已對出乎意料的結果習以為常，展望2017年，不確定因素仍存，企業基本面恐被投資人拋諸腦後，西方國家的新聞頭條、政治人物言論和市場對政策變革的臆測，將成為人們交易時的參考。

美國總統大選於去(2016)年11月結束，政策即將出現重大改變，是帶動股市在選後跳漲主因。在這波漲勢中，成長型股的表現遠遜於價值型股，投資人偏愛金融和能源類股，過去強勢的資訊科技、健康照護類股則慘遭拋售。銀行類股的漲勢尤為強勁，但這波完全是靠人們對法規鬆綁、加速升息的樂觀期待，並不是因為近期的獲利展望有所改善。

美國有望拉高財政支出，再加上公債殖利率跳漲，促使投資人搶進能夠受惠於成長、通膨增溫的類股，而低本益比的基礎建設、國防類股也大幅跳高，但盈餘、現金流和股息能夠持續成長的優質股卻拉回修正。

不過，Barbeau認為，其實整體基本面並沒有多大變化。根據國際貨幣基金組織(IMF)的資料，2017年全球經濟成長依舊穩定，國內生產毛額(GDP)估計會從2016年的3.1%略增至3.4%，其中新興市場成長強勁，已開發國家成長則趨緩(美國成長速度略增、歐洲與英國趨緩、日本續疲)。

雖然美國聯準會(Fed)也許會在2017年緩步升息，但歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)卻可能繼續收購資產，這股流動性會持續支撐國際股市，即使ECB開始在2017年4月份減碼債券收購規模。另一方面，美元走強，則可能讓已經登上歷史新高的美股漲幅受限。

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