機構：陸5年期以上LPR大幅下調 有利促進投資消費

MoneyDJ新聞 2024-02-20 15:54:55 記者 新聞中心 報導

陸媒澎湃新聞報導，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心今(20)日公布，今(2024)年2月貸款市場報價利率(LPR)，1年期LPR為3.45%、保持不變，5年期以上LPR為3.95%，較上一期下調25個基點，是LPR改革以來的最大下調幅度。多家機構指出，此次非對稱下調LPR既保持了對實體經濟合理的支持力度，也提高了應對外部衝擊的韌性與貨幣政策的操作空間。市場認為，這將更好促進投資和消費，並配合穩地產政策效果釋放。

海通證券宏觀經濟研究團隊指出，一方面，從基本面看，中國國內經濟仍需積極政策穩固，需要貨幣政策進一步加碼寬鬆來擴需求、穩增長；CPI、PPI數據指向需求仍需進一步鞏固。25bp的調整將有助於促進投資和消費、提振融資需求，也是貨幣政策前置發力的體現。另一方面，近月人行連續調降存款利率、存款準備金率以及再貸款利率，均有助於降低金融機構負債端成本，為LPR下行釋放空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本次5年期以上LPR報價下調，將直接帶動新發放企業中長期貸款和居民房貸利率跟進下調，有助於提振企業投資需求，穩定房地產市場運行；整體來看，本次5年期以上LPR報價下調，在價格方面釋放了穩增長、穩房市政策加力的明確信號，有助於提振市場信心，改善社會預期。

此外，5年期以上LPR下調幅度空前的同時，1年期LPR保持不變，且本月LPR與中期借貸便利(MLF)並未保持同步調整。東吳證券宏觀團隊認為，下調LPR卻不降MLF，意味著匯率壓力仍有約束。而對於銀行淨息差壓力，該機構認為不必過於擔憂，因為降準與存款降息已作鋪墊。一是根據歷史經驗，2019年9月至今四次LPR單獨調降前後均有降準為銀行成本作緩衝；二是去年LPR降幅小於MLF，且有三次存款利率調降，為本次LPR單獨下調保留了銀行息差空間。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，5年以上LPR大幅下行有利於更好促進投資和消費，更好地配合近期各項穩地產政策成效釋放，支持房地產市場平穩健康發展，也有利於減少地方政府債務置換過程中的利息支出，緩釋風險。