普氏：商品價格波動率低迷致交易量減少

MoneyDJ新聞 2014-06-12 11:53:37 記者 黃文章 報導

普氏能源資訊報導，部分商品價格的波動率低迷已經導致其交易量的減少以及流動性降低，市場人士認為這主要與華爾街大行在監管的壓力下陸續退出商品市場有關，部分也因為來自商品交易的獲利下滑令投資銀行對商品交易的青睞不再。普氏的《市場活動報告》指出，主要的交易所包括CME與ICE，其能源商品的交易量均有滑落。

英國《金融時報》報導，摩根士丹利將出售石油存儲和運輸公司Trans Montaigne給NGL Energy Partners LP ，繼續為其商品交易部門“瘦身”。路透社稱，此筆交易將終結摩根士丹利長期以來作為華爾街最大現貨石油交易商的地位。日益增強的監管壓力正在重塑大宗商品市場，從摩根大通、德意志銀行到高盛、巴克萊銀行等商品交易領域的巨頭都紛紛在減持旗下現貨商品部門或退出大部分大宗商品業務。

芝加哥交易所集團（CME Group）6月3日公佈，2014年5月份的日均交易量年減12%至1,300萬口，較4月份則是增長6%。5月份，CME金屬商品的日均交易量年減27%至32.4萬口，外匯商品的日均交易量年減43%至58.9萬口；股價指數與能源商品的日均交易量分別年減22%與18%，各為216.9萬口與140.7萬口；利率與農產品日均交易量分別年減3%與5%，各為759.4萬口與91.5萬口。

商品需求放緩也是交易量減少的一項因素。芝加哥交易集團首席經濟學家普特南（Blu Putnam） 表示，自2000年代初期以來由金磚四國領銜帶動的新興市場商品需求暴增已經結束，而且可能一去不復返。普特南表示，隨著這些國家的中產階級增加，其需求也已經有所轉向，像中國大陸的居民已經更關注汙染的控制以及醫療相關的支出。

巴克萊（Barclays）報告表示，今年1-4月全球商品管理資產規模累計減少了85億美元，其中最主要的減幅是來自於商品指數交換（swap），減少了約100億美元；另一方面，交易所交易產品（ETPs）的規模則有約4億美元的增長。巴克萊指出，商品指數交換的投資人多數是退休基金等長期的資產管理者。

巴克萊表示，今年以來雖然商品管理資產的規模仍持續減少，但相較去年同期160億美元的流失幅度已經減緩許多，並且去年造成商品管理資產大失血的ETP也不再成為一項拖累因素。不過，鑑於長期投資者仍持續撤出商品市場，暗示投資人對於商品市場的前景仍相當保守看待。2013年，全球商品管理資產規模大減近千億美元。