精實新聞 2012-07-20 14:32:10 記者 陳怡潔 報導
央行近日持續引導短率走低，20日央行連續第6日調降委託銀行代收隔夜拆款利率至0.39%，使該利率刷新9個月新低，也引發市場對央行降息可能的揣測，不過，銀行業人士認為，央行動作主要是微調短率以因應全球經濟情勢，但在物價平穩、央行仍需緊盯房價、台灣利率水準已相當低的情況下，加上美國聯準會(Fed)主席柏南克近期談話並未釋出QE3訊息，第3季台灣央行採取降息動作的機率仍低。
繼中國大陸、歐洲降息後，巴西、韓國也加入降息行列，全球降息潮再次興起，各國紛紛以寬鬆貨幣政策來提振經濟，而台灣下半年經濟也面對嚴峻挑戰，中研院預期台灣今年經濟成長率將「不保二」，對於經濟疲軟的情勢，台灣央行在貨幣市場的公開操作也更加轉向寬鬆。
央行近日持續調降委託大型銀行代收的隔拆利率，20日央行再將委託銀行代收隔夜拆款利率調降1基點至0.39%，雖然調降幅度已較先前縮小，但已是連續第6日調降，總計共調降了11.6個基點，使該利率再刷新9個月新低，而金融業同業拆款、短期票券等市場短率，也都同步隨央行調降代收利率的腳步走低。
不過，究竟央行在公開市場操作引導短率下降的動作，是否等同央行可能跟進他國腳步降息？銀行業的貨幣市場人士認為，近日央行的動作，主要是因應全球經濟情勢變化，在不動基準利率的情況下，以微調短率、適度寬鬆貨幣的方式來因應，目前市場仍多數認為央行第3季降息的機率不高。
貨幣市場人士進一步指出，雖然陸、歐、韓已降息，但近日美國聯準會(Fed)主席柏南克的談話並未釋出QE3訊息，而台灣央行的貨幣政策向來與美國連動性較大，且隨著國際油價回落，預期下半年台灣消費者物價指數(CPI)料仍平穩，加上央行仍持續緊盯房價，且台灣的利率水準原本就相當低，降息對於刺激經濟的效果亦有限，因此，雖然近期央行持續引導短率下行，確實使未來降息的可能性略微提高，但整體而言，預期第3季央行使出降息大刀的機率依然偏低。
花旗(台灣)銀行首席經濟學家鄭貞茂也指出，近期央行引導隔拆利率走低的動作，不代表央行將進一步降息，央行只是透過公開市場操作調控市場游資。且央行降息也須考量借款和存款人的利益，由於台灣目前借貸成本已來到歷史低點，即使再降息，對於企業和個人支出意願的激勵效果有限，存款人的利息也會變薄，且會造成銀行利潤縮水，並因利率過低使資金轉進房市，因此，他預期央行第3季降息的機率仍低。
