減債模範生吃不消？葡萄牙經濟萎縮 惡性循環令人憂

精實新聞 2012-02-15 11:31:04 記者 金正平 報導

歐洲各國政府目前均積極減債，然如影隨形的經濟衰退風險卻是當前執政者面臨的另外一項重大挑戰。以葡萄牙為例，該國雖然不像希臘這樣賴皮，對於先前接受780億歐元所承諾的財政改革皆有加以落實，不過經濟衰退仍讓其身陷更大的黑洞當中。經濟若不成長，降低負債水準幾乎變成不可能的任務。

葡萄牙為歐洲債務危機國家的模範生。紐約時報14日報導，葡萄牙接受金援時負債達GDP的107%，迄今此比例仍在上升，預估明年會增至118%，此現象未必是因整體負債擴增而是經濟萎縮之故，經濟學家擔憂同樣的惡性循環還會在歐洲其他國家上演，義大利、西班牙兩國的負債對GDP比值同樣也在上升。根據Kiel世界經濟研究所經濟學家David Bencek估算，今後幾年葡萄牙要產生約當10% GDP的基本財政盈餘(扣除償債支出)才能降低負債至可持續的水準，而所需削減的開支遠較目前所計劃的更多。

葡萄牙財長Vitor Gaspar堅稱葡萄牙負債能夠加以管理。去年葡萄牙預算赤字佔GDP比重自9.1%降至5.6%，今年可望再降至4.5%。一旦葡萄牙預算變革奏效，Gaspar預估2014年起GDP成長率將超過2%，負債亦隨之降低。Gaspar保證不會效法希臘與債權人協商減債。Gaspar自去年上任以來已將政府預算赤字縮減逾1/3，不過這也是該國去年GDP萎縮1.5%的原因。分析師擔憂葡萄牙政府無法持續負擔目前的債務。

國際貨幣基金組織(IMF)雖預期葡萄牙經濟成長終將讓債務降至可管理的水準，不過也提出若成長令人失望則負債情況會變得難以為繼的警告。

根據葡萄牙國家統計局14日公佈的數據顯示，去年Q4的GDP初估季減1.3%，年減幅達2.7%；全年度萎縮1.5%(優於先前預估的1.6%/2010年成長1.4%)。葡萄牙政府預估今年GDP恐將萎縮3%。

附圖為近幾年希臘等歐元區國家負債與GDP比值變化的情況：

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