槓桿ETF結構上有問題？貝萊德Fink：總有一天會爆炸

精實新聞 2014-05-29 12:18:04 記者 郭妍希 報導

貝萊德(BlackRock Inc.)執行長(CEO)Laurence D. Fink警告，槓桿ETF有結構性問題，總有一天會將整個產業「炸翻(blow up)」！

路透社、彭博社報導，Fink 28日在德意志銀行紐約投資會上表示，該公司從不交易槓桿ETF。貝萊德目前為客戶管理超過4兆美元的資產，當中有接近1兆美元配置在ETF資產。

全球受到管理的ETF資產約有2.5兆美元，槓桿ETF佔了1.2%。ETF研究機構ETFGI LLP執行合夥人Deborah Fuhr表示，截至4月底為止，全球總計有270檔槓桿ETF基金、管理的資產達到303億美元；2014年1-4月期間槓桿ETF的吸金額達到18億美元。

槓桿ETF主要透過金融衍生性商品與債券來擴大某項基礎指數的報酬率。舉例來說，去(2013)年標準普爾五百指數上漲了32%，但槓桿操作該指數的「Direxion每日三倍做多標普五百ETF (Direxion Daily S&P 500 Bull 3x Shares，美股交易代號為SPXL)」去年卻飆漲了118.9%、接近標普4倍漲幅。

Direxion Funds甫於4月份推出了兩支三倍作多金價的槓桿ETF，其中「Direxion Daily Gold Bull 3X Shares ETF (美股交易代號為GLDL)」每日做多紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨、希望能將報酬擴張300%。目前業界最大的槓桿ETF是「ProShares二倍放空20年期以上美國公債ETF(ProShares UltraShort 20+ Year Treasury，美股交易代號為TBT)」，管理的資產約達40億美元。