MoneyDJ新聞 2021-10-29 14:02:53 記者 郭妍希 報導
美國公債殖利率近來逐漸走平，暗示市場對經濟前景變得沒那麼樂觀、也較不擔憂長期通膨壓力。這將導致美股近期面臨壓力，但同時也帶來潛在買進良機。
隨著通膨加溫，投資人對升息的預測，已經比聯準會(Fed)官員目前暗示的還積極。CNBC報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人28日預測，Fed明(2022)年6月升息的機率有65%，9月升息機率則有51%，2023年2月升息機率也有51%。
不過，長債殖利率在上漲數月後，近期升幅落後短債殖利率，這暗示市場相信，經濟也許會失去成長動能，升息循環可能相當短暫。
殖利率曲線日益走平。Barron`s、路透社28日報導，美國2年、10年期公債利差已從一週前的1.24個百分點收斂至1.07個百分點。2年期、10年期公債利差28日一度跌破100個基點，為8月初以來首見。
股市似乎也接收到債市訊號。標準普爾500指數漲勢已趨緩，過去一週上漲不到1%。若殖利率曲線持續走平，美股原本只是緩漲、最終可能由漲轉跌。Citizens Banks全球市場部門主管Tony Bedikian表示，若新年來臨之際，殖利率曲線依舊非常平坦，可能會讓部分人擔憂，一旦聯準會(Fed)開始升息、經濟成長可能放慢。
Barron`s報導稱，話雖如此，多數華爾街分析師依舊認為，殖利率曲線有望轉趨陡峭。聖路易斯聯邦儲備銀行的資料顯示，市場預期的長期通膨率目前已高於2%。有鑑於此，美國10年期公債殖利率至少有望在一段時間後趨近2%。這有部分是因為，經濟展望雖已趨緩，但仍保持正向成長。
若殖利率曲線轉趨陡峭，有利股市走勢，尤其是對經濟較為敏感的景氣循環股。J.P.摩根全球市場策略長Marko Kolanovic表示，建議忽略技術性的殖利率曲線趨平現象，逢低買進景氣循環資產。
MarketWatch報導，Dow Jones Market Data報價顯示，紐約債市28日尾盤時，對Fed貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率上漲不到1個基點至0.499%，續創19個月新高；10年期公債殖利率勁揚4個基點至1.568%，為10月19日以來最大單日漲幅，結束連續4個交易日跌勢；30年期公債殖利率上漲2個基點至1.962%，為10月20日以來最大單日漲幅，同樣結束連4跌。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
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