匯豐：土耳其以外的新興市場資產，仍看正面
MoneyDJ新聞 2018-08-13 17:41:05 記者 陳怡潔 報導 匯豐集團(HSBC)旗下匯豐中華投信今(13)日表示，土耳其里拉於今(13)日進一步下挫，主要係市場對土耳其的多重憂慮的影響所致，不過，基於土耳其對其他國家造成的衍生經濟影響有限，匯豐對土耳其以外的新興市場資產仍持正面觀點，並認為歐元區股票繼續具有吸引力，也看好亞洲股票和拉丁美洲的本幣公債仍深具潛力。
匯豐中華投信表示，土耳其里拉於今日進一步下挫，歸因於市場對土耳其的多重憂慮，由於當地通膨高達約16%，為2003年底以來的高點，並使土耳其貨幣政策框架受到嚴重掣肘，且該國央行缺乏必要的獨立性，而里拉的急跌亦可能增加通膨上行壓力，更讓央行的任務更為困難。另一項憂慮源於土耳其對外匯借貸的依賴，依國際金融協會(Institute of International Finance)資料顯示，土耳其外匯計價的債務在2018年中佔國內生產總值約70%，為主要新興市場中的最高水平。
匯豐中華投信指出，以「大數據」為基礎的總體經濟活動指標Nowcast顯示，未來土國經濟成長或將大幅放緩，且可能以兩個途徑影響其他國家，首先是貿易，雖然多數經濟體向土耳其出口的比例偏低，然而部分國家將可能受到影響，如保加利亞和俄羅斯。其次，市場對金融和信心的影響也值得考慮，尤其是西班牙，其銀行體系向土耳其借出超過800億美元。市場亦揣測評級機構可能進一步下調土耳其債券評級，不過，這對歐元區造成更廣泛的經濟影響程度估有限。
匯豐表示，基於土耳其對其他國家造成的衍生經濟影響有限，匯豐對土耳其以外的新興市場資產仍持正面觀點，並認為歐元區股票繼續具有吸引力；對比先前主要新興市場的拋售情況，目前局勢對較大範圍新興市場的影響仍在受控範圍。從長遠評價角度來看，土耳其資產(股票和債券)有其價值性，惟若因應風險調整評估，土耳其的報酬便較其餘新興市場資產有所遜色。因此，匯豐傾向偏好其他新興市場的資產，特別是亞洲股票和拉丁美洲的本幣公債仍深具潛力。
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