《Fund投資》日股後市 聚焦財政政策走向

MoneyDJ新聞 2016-03-15 17:39:01 記者 徐伯豫 報導

日本央行於今(15)日召開利率會議，本次結論如外界預期，準備金存款利率仍然維持在-0.1%不變。消息一出，美元兌日圓今天貶值0.69%。展望日股後市，投信法人認為，需要期待日本政府透過結構性改革，刺激民間消費與企業投資支出。

摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出，過去日本靠著安倍經濟學所推出的景氣振興方案，以寬鬆的貨幣政策為主要導向。但是，由於日本央行推出一波波量化寬鬆政策，效果好壞參半，使得今年一月時，日本央行破天荒宣布實施負利率政策，更引發市場對於現階段寬鬆貨幣政策的質疑。

水澤祥一認為，在「後安倍經濟學時代」，日本政府要如何透過結構性改革，刺激民間消費與企業投資支出，將是未來財政政策的焦點所在，而不再只單純只視日央是否持續營造寬鬆貨幣環境。

安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻認為，由於日本民間消費依然疲弱，2月消費者信心指數亦觸及1年多來最低，將促使日本官方推出更多刺激政策。她還說，隨著安倍政府開始為今夏選舉做準備，在薪資增長緩慢、消費下滑的環境下，已開始非正式討論再次延後上調消費稅的時間，若有利多消息出爐，將有助提振市場信心。

水澤祥一表示，在利多支撐下，今年日股仍有表現空間，但受負利率影響，投資日股必需慎選類股，產業布局上建議以內需消費、觀光、網路等「新日本」為主軸，同時持有具股息收益的防禦性股票，如醫療保健、公用事業、電信等，並避開受負利率壓縮獲利空間的金融股。

水澤祥一說明，今年以來，日經225指數受市場波動影響下跌10.07%。不過指數從今年低點起算，已大幅彈升約15%，且根據預估，2016年日本整體上市企業EPS成長率可望有近一成表現，企業整體獲利不俗，加上日圓匯價也趨於穩定，因此他認為，今年日股仍有表現空間。