統一證券：台股短期恐難有利多題材與政策刺激

【昨日盤勢】：受前一日美股重挫後拉尾盤激勵，昨日亞股普遍開高，台股早盤上漲14點以7713點開出，不過買盤動能不足，指數開高走低，整場維持在7700點整數關卡附近上下震盪，尾盤指數下殺，終場收在昨日最低點。觀察盤面變化，電子類股上漲0.07%，傳產類股下跌0.89%，金融類股下跌1.45%。電子次族群以光電、資訊服務、半導體等表現較佳，分別上漲2.16%、1.13%、0.24%，而電子通路及電子零組件下跌1.23%、0.86%表現最差。傳產族群以營建及塑膠下跌1.46%、1.99%相對弱勢。終場加權指數下跌35點，收在7664點，成交量能為731億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超31.61億元。其中外資賣超24.22億元，投信買超3.56億元，自營商賣超10.95億元。外資買超前五大為英業達、華邦電、群創、日月光、智邦；賣超前五大為中信金、富邦金、新光金、台新金、開發金。投信買超前五大為仲琦、全新、兆赫、英業達、智邦；賣超前五大為開發金、中鋼、凌巨、寶成、潤泰新。資券變化方面，融資減4.1億元，融資餘額為1376億元，融?增0.64萬張，融券餘額為50.9萬張。外資台指期部位，淨多單增加5241口，淨多單部位22829口，借券賣出金額27.7億元。

【今日盤勢分析】：昨日台股7700點整數關卡得而復失，而成交量能亦縮減至僅剩七百餘億，成交動能明顯不足，整體格局仍以保守看待。展望後市，觀察重點如下：第一、國際市場方面，除了IMF再度下修全球經濟成長預期之外，油價破底以及人民幣貶值疑慮都是目前市場上最受關注的焦點議題。其中人民幣貶值導致國內銀行在衍生性金融商品TRF虧損陸續浮現，市場上預期將造成金融業獲利受侵蝕，導致金融族群近期賣壓沉重，近兩個月以來外資、投信都是持續賣超、調節持股，進一步加重台股跌勢，未來勢必須等到金融類股利空出盡才有利大盤止跌回穩。第二、台股基本面方面，近來經濟部公布去年十二月外銷訂單，連續九個月衰退，衰退幅度更高達雙位數。其中僅資訊通信產品表現較佳仍有正成長，而過去倚賴最重的電子產品卻是六年以來首度轉為負值，亦跟近期盤面上電子族群如蘋概股表現弱勢的狀況符合。而目前時序上為電子產業淡季，再加上二月年節影響工作天數減少，市場上預期第一季各方面都難以見到數據利多，估計第二季在低基期比較效應下，各項經濟數據或許較有機會轉好。第三、觀察昨日盤面狀況，盤面上近期跌深的蘋概股、PA族群中的大型股回穩止跌，如大立光、可成、和碩、全新、穩懋等都有不錯的表現。而近期有『台北國際電玩展』題材的遊戲軟族群表現亦亮眼，傳奇、大宇資、鈊象、智冠、宇峻等都屬強勢個股。而網通族群的台聯電、建漢、訊舟、正文、智邦等亦是盤面上較為活潑的強勢股族群。但是金融類股持續弱勢，中信金、富邦金、國泰金等權值股都未見止跌跡象。第四、就技術面觀察，昨日大盤雖一度收復7700點整數關卡，可惜在成交動能明顯不足的狀況下，盤面缺乏買盤動能，指數上攻無力，終場仍失守7700點。考量大盤遲遲無法攻上十年線，且各期均線呈現空頭排列下彎，空方氣焰旺盛，指數目前仍未見止穩跡象，建議保守操作。

【投資策略】：考量目前國際股市震盪偏空，美股、陸股皆已來到去年八月低點附近卻未見明顯的止跌跡象，且外資持續賣超台股，買盤動能不足，指數遲遲無法攻上十年線，再加上國內政局空窗期，短期內恐怕難有利多題材與政策刺激台股上漲，指數難脫弱勢震盪格局，建議操作上謹慎保守、採短打操作策略為宜，可酌量佈局短線具題材性類股，如汽車零組件、遊戲軟體、太陽能、LED、網通及景氣轉佳的半導體等族群。