巴克萊：台積/Intel展望變化 無礙漢微科成長
精實新聞 2013-07-23 12:56:54 記者 羅毓嘉 報導 半導體巨擘台積電(2330)、英特爾(Intel)相繼提具遜於市場預期的下半年展望，英特爾更下修今年資本支出，引發市場對電子束檢測設備大廠漢微科(3658)營運走勢的討論。外資券商巴克萊(Barclays)指出，兩大半導體廠與漢微科合作已探進16/20奈米世代，短線的成熟製程庫存修正，對於漢微科專擅的先進製程檢測領域，並無實質影響。
在今年Q2的財報會議上，台積電直指Q4開始將進入庫存修正期，淡季將延續到明年Q1，而英特爾17日於美股盤後公布前季財報，當季盈餘大幅衰退一如市場預期，此外英特爾還一併下修全年營收預估、並將資本支出規模自120億美元下修至110億美元，市場也擔憂兩大半導體廠的資本投資，是否會衝擊漢微科後續成長動能。
對此外資券商巴克萊指出，英特爾下修資本支出並不令人意外，且英特爾的電子束檢測設備採購需求，是在該公司揮軍14奈米製程佈局時才開始，尤其14奈米世代電子束檢測設備對半導體廠良率扮演舉足輕重角色，英特爾的資本支出縮減應不及於電子數設備採購，對漢微科影響性輕微。
巴克萊認為，到14/16奈米製程世代，將僅有英特爾、台積電、三星等寥寥數家大廠具備競爭力，隨著英特爾、台積電將在2015年推動該世代量產，在大廠以確保良率為主要策略的前提下，且漢微科每一機台佔英特爾110億美元資本支出比重僅0.05%，英特爾對漢微科的採購能量沒有下滑的理由。
另一方面，巴克萊也強調，台積電對下半年半導體市況成長趨緩的看法，主要來自成熟製程產品的庫存修正，實際上台積電28奈米先進製程的產能利用率依舊滿載，先進製程需求仍十分暢旺；且漢微科與台積電的合作，已遷移到16/20奈米製程世代，成熟產品的庫存修正與產能調整，也不致於影響到漢微科先進製程測試設備的出貨。
根據巴克萊的預估，漢微科今年EPS估達35.4元，明年EPS更可望一舉提昇至44.5元位置，據此巴克萊重申給予漢微科的目標價為1250元，評等為「優於大盤」。
今年上半年，漢微科營收為24.99億元，較去年同期成長25%。今年Q1漢微科稅後盈餘為5.3億元，年增逾9成，EPS為8.04元。
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