《Fund投資》外銀Q2展望：看好成熟股市、油價
MoneyDJ新聞 2017-04-20 17:42:44 記者 王怡茹 報導 在投資人對川普經濟學的高度期望之下，2017年第1季全球金融市場普遍上漲，然隨著美國新政推行遭遇阻礙，加上歐洲進入選舉旺季、國際地緣政治風險快速升溫，使種種不確定因素衝擊投資市場情緒，拖累股市回檔整理，更為新一季的投資佈局增添難度。
渣打、花旗及星展等外銀集團本周皆公布其對2017年第2季的投資展望，但三大外銀對於全球股市投資建議不同調，美、日、歐股各有業者力挺；債市方面則最推薦高收益債，主要看好其擁有高殖利率優勢；至於商品市場，三家業者均看好油價將持續上漲，惟對黃金看法相對中性，估計黃金短線1300美元/盎司有壓力。
【美、日、歐股各有支持者】
渣打銀行看好歐洲(不含英國)，以及亞洲不含日本股票將優於全球股票指數。渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀說明，歐元區最新綜合採購經理人指數創下6年新高，加上企業盈餘也出現明顯好轉，且歐元、英鎊利空逐漸出盡，因此，這意味著佈局的機會浮現。
星展銀行則認為地緣政治風險可能為歐洲市場帶來利空，因此維持歐洲股市3個月和12個月期中立的看法不變；基於川普的關鍵政策尚未正式推出及美股評價篇貴等理由，星展下調美股3個月期的看法至中立，並預期未來數月美元及日本股市的表現可能優於美國股市。
星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，美國聯準會(FED)於2017年3月再度調升利率，在升息循環之下，美元有機會進一步走強，預料美、日十年期公債利率利差將擴大，且在美元兌日圓可望回升（即日圓貶值）下，料有利日股走勢。
相較於星展，花旗對美股看法樂觀許多，花旗(台灣)銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰指出，美國現在股價並不便宜，但企業盈餘從2015年之後，就有很明顯的改善，且資金紛紛追捧大型績優股，冀獲得穩健的股利、配息，故依舊維持中性偏多的立場，尤其看好銀行、公用事業、能源等與民生息息相關的產業。
【油價將再上漲；債市看好高收債】
美元方面，三大外銀均認為美元要再大漲的空間應有限，陳昱嘉分析，美元淨多單雖仍處於相對高位，惟在期貨減倉、市場預期降溫下，將使美元在未來數月呈現盤整，不過，因美國經濟相對其他主要經濟體表現仍較佳，故樂觀看待12個月期美元走向；花旗、渣打針對2017年美元走勢，則分別認為強勢現象將稍緩、屬橫盤震盪格局。
針對債市的看法，星展集團認為，由於美國通貨膨脹上揚和聯準會升息下，對債市的看法相對保守，特別是成熟市場公債。花旗王進彰則表示，儘管聯準會釋放出持續升息的訊息，花旗高收益債指數依舊是屢創新高，因此，投資人可考慮在資產配置中佈局高收益債、新興市場債，透過配息獲得穩定的收益，提供資產下檔保護。
至於商品市場，三大外銀一致認同油價會再上漲，理由係基於OPEC已順利達成減產協議，以及全球經濟強勁成長帶動需求增加，並估計油價最高上看65美元/桶；對黃金看法則相對保守，渣打表示，近期隨著地緣政治風險升溫，避險資金湧入下，黃金價格呈大幅上漲，惟在1300美元/盎司也面臨了壓力。
三大外銀2017Q2投資展望：
資料來源：各銀行，王怡茹整理製表。
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