《美債》製造業好冷、通膨雷打不動 長債價格攀高

MoneyDJ新聞 2015-10-02 08:18:20 記者 郭妍希 報導

美國對聯準會(FED)利率決策有重大影響力的9月就業報告即將在明(2)日公布，令投資人態度觀望，而製造業活動趨緩，則讓公債價格略為攀高。

華爾街日報報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市10月1日尾盤時，美國10年期公債殖利率下跌1.9個基點至2.042%，創8月24日以來收盤新低(當時殖利率在美股慘跌的帶動下跌破2%)。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

美國今日公布的數據顯示9月製造業活動幾乎零成長，主因美元走升、海外市場需求疲弱導致訂單增幅創2012年11月以來新低。美國供應管理協會(ISM)的報告顯示，9月份製造業景氣判斷指數(PMI)報50.2點(直逼景氣榮枯點50)，較前月下滑0.9點，且低於彭博社調查預估的50.6點。

勞工部預定明日公布眾所矚目的就業報告，而根據彭博社調查，經濟學家普遍預估9月非農業就業人數將增加20萬人、高於8月份的17.3萬人，失業率則將持平於5.1%。這會是FED於10月召開貨幣政策前的最後一份就業報告。

雖然FED主席葉倫(Janet Yellen)已經預告要在今(2015)年底前升息，但債券基金的表現依舊亮眼；中國經濟趨緩、FED升息時機充滿不確地性促使避險需求攀升，進而拉高債券價格。認為FED將在今(2015)年升息的投資人也有減少跡象。彭博社統計的期貨數據顯示，投資人1日預估FED在12月底前升息的機率僅有45%，明年1月升息的機率則有52%。

華爾街日報報導，基金評等機構晨星(Morningstar Inc.)數據顯示，規模11億美元的先鋒美國長期國債指數基金(Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund)在計算價格漲幅與利息之後，第3季的總報酬率為8.4%、居所有債券基金之冠；規模2.682億美元的Pimco Extended Duration Fund總報酬率則為7.5%、排名第二。這兩檔基金都屬於美國長天期公債基金。

另外，通膨壓力溫和，也令美國長天期公債在過去幾個月需求居高不下。華爾街日報甫於9月30日報導，美國10年期公債殖利率與到期日類似的抗通膨債券(Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS)之間的利差顯示，美國未來10年的通膨年率僅會達1.42%，接近2009年以來的最低水位，也低於FED預設的2%目標。