匯豐：中國GDP見底 存準率還有200點下調空間

精實新聞 2012-07-13 13:34:58 記者 陳怡潔 報導

中國大陸13日公佈，第二度GDP年增率從第一季度8.1%放緩至7.6%，為三年來的新低，但季調後的年增率則從第一季的1.6%略加快至1.8%。匯豐銀行分析，該數據公佈後，對於經濟增速可能加速下滑的擔憂可以稍減；從政策層面來看，政府穩增長的決心明確；而通貨膨脹的快速回落，也為進一步政策刺激提供了充裕空間。此外，從投資以及信貸增速的反彈也可以看到先前的寬鬆政策開始見效，隨著政策效果進一步顯現，中國第三度國內需求有望繼續回暖。

匯豐也指出，中國經濟增速已經連續六個季度回落，逼近年初確定的GDP增長7.5%的政策目標。儘管6月資料顯示信貸增速反彈，穩投資初見成效，經濟的下行風險仍未遠去。日前公佈的明顯弱於預期的進口資料以及匯豐PMI等領先指數，均顯示國內需求仍然疲弱。相對滯後的就業市場指標也初步顯示惡化跡象。週邊經濟也仍在下行通道，歐美經濟下半年也將延續走弱的態勢。鑒於總需求仍然疲弱，穩增長政策仍應繼續加大力道。

匯豐預計，貨幣政策層面至今年末還有共計200個基點的準備金率下調空間。財政政策也仍可進一步減稅以降低企業稅負，並鼓勵民間資金進入更多行業。通膨壓力的快速回落則為政策寬鬆加力創造了條件，隨著穩增長政策逐漸見效，下半年GDP增速有望反彈至8.5%左右。