國票證券：台股暫處在多頭結構中的技術性修正

盤勢分析

觀望 FOMC 利率決策會議，美股漲跌互見，而外資大舉減碼期貨多單影響投資人信心，週二台股衝關力道不足，漲多宏達電爆量翻黑，賣壓出籠令指數逐波走低，收盤大跌 136 點，收在 8611 點，成交量放大至 1165 億元。上市29 大類股跌多漲少，僅食品維持紅盤，與觀光、通信網路為盤面強勢者。籌碼面，三大法人合計賣超 20.39 億元，其中外資買超 45.04 億元，而外資在期貨多單加碼 583 口，持淨多單 34511 口。先前股市已大舉反映對寬鬆的期待，上週 ECB 寬鬆優於預期，投資人更仔細探查各官方動態，3/15 日本央行會議未有額外舉措，維持利率不動，日股因而拉回而日圓走升。若將時間略為拉長，新興亞幣在熱錢回流下出現一波升值，不過近日似有見頂走平，雖尚未走出一致性方向，不過近期傳出中國官方對匯率干預恐又走回頭路，台股因流動性佳較易套現以及先前漲幅不小，或將面臨相當賣壓。另一方面，季底台幣回貶或有美化美元資產，進一步改善季報獲利的機會，增添台幣季底回貶的機率。而本週台幣盤中升幅大舉收斂，資金轉向疑慮升高，當寬鬆利多盡出後，若未有新激勵，則宜提防失望性賣壓引發資金轉向。

操作建議

台股週二摜破 5、10 日線與年線，日 K 收 134 點實體的長黑棒，以一黑回吐 7 個交易日的漲幅，跌勢頗為兇猛，而漲跌快速本是無基本面支撐，資金行情的特色。技術面來看，大盤自 7627 點反彈以來留下 4 個缺口未補，與中期均線正乖離過大，且日 KD 高檔背離，有修正技術面過熱的必要，料年線區仍將造成反壓。然目前 MACD 指標仍在零軸之上，只是 OSC 柱狀體正值收斂，顯示盤勢暫處在多頭結構中的技術性修正，短期支撐先看月線與 3/2 多方缺口，約 8500 點。雖資金面尚屬寬鬆，但台股位階較主要股市高，若無更大利多推動則過高不易，故操作上宜抱持謹慎心態應對，可以殖利率防守角度擇股，並留意 FOMC 官員言論對資金流向的影響。