任天堂跳腳！Pokemon Go手遊、蘋果賺更大

MoneyDJ新聞 2016-07-21 08:16:04 記者 陳苓 報導

智慧手機遊戲「精靈寶可夢Go」(Pokemon Go)轟動全球，讓任天堂股價飆漲一倍。不過分析師說，其實蘋果才是最大受益者，蘋果沒花半毛錢，光靠蘋果應用程式商店App Store，兩年內就能海撈30億美元，賺到的錢可能比任天堂還多。

MarketWatch、Investorˋs Business Daily報導，Needham分析師Laura Martin 20日報告稱，精靈寶可夢Go掀起全球狂熱，未來兩年有望為蘋果帶來30億美元的額外營收。這是因為遊戲軟體商需向蘋果付費，才能在App Store上架，而且玩家購買遊戲道具的費用，蘋果也會抽成，估計精靈寶可夢Go的收益，有30%流入蘋果口袋。先前極為熱門的手遊「糖果傳奇」(Candy Crush Saga)，上架頭兩年就為蘋果賺進了20億美元。

Martin指出，精靈寶可夢Go突顯蘋果遭到低估的投資亮點：第一，蘋果掌控了全球行動內容平台(即App Store)，愛瘋用戶又是最富裕的消費者。第二，精靈寶可夢Go有30%營收流向蘋果，顯示蘋果盈餘仍有成長空間。近期蘋果從精靈寶可夢Go獲得的現金流，應會高於任天堂，更重要的是，蘋果不只能從這款遊戲受惠，所有熱門手遊都會貢獻蘋果營收。

任天堂是精靈寶可夢Go的間接持股者，這款遊戲由Pokemon Company和Niantic共同研發，任天堂對兩家公司都有持股。里昂證券分析師Jay Defibaugh說，由於任天堂是遊戲小股東，從精靈寶可夢Go取得的直接獲利或許相當微薄。

iPhone買氣不振，分析師認為，軟體將成蘋果新動能。上季蘋果的軟體和服務營收首度超越個人電腦Mac銷售。蘋果執行長庫克也說，服務是蘋果重複性營收(recurring revenue)的重要來源。

高盛也說，投資人不應把焦點放在iPhone銷量，應關注蘋果的多項付費服務，如Apple Music、謠傳中的蘋果串流電視等。

CNBC、巴倫(Barronˋs)財經網站去年11月報導，高盛的Simona Jankowski說，蘋果被視為硬體商，本益比(P/E)只有11倍，主因摩托羅拉、諾基亞、黑莓等硬體巨擘式微的傷疤猶存。但是她認為蘋果的營運模式不像傳統硬體商，比較像藉由內容和服務獲利的廠商，具有重複性營收(recurring revenue)。

Jankowski估算，如果使用者購買所有蘋果硬體產品，每位用戶平均收入(Average Revenue Per User、ARPU)初始為每月42美元，之後有望增至每月153美元。42美元包括每月分期付款購買iPhone、iPad、Mac、Watch等的費用，以及添購音樂、應用程式的開支等。153美元涵蓋每月購買蘋果硬體的93.43美元，和購入內容、服務、軟體的59.99美元。她認為，這些收入將是蘋果股價的推手。

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