《美債》FED政策訊號不明！空方摜壓 殖利率6週高

MoneyDJ新聞 2015-04-30 08:06:30 記者 郭妍希 報導

聯準會(FED)並未對升息的速度、時間點透露太多訊息，讓投資人無所適從，而歐美公債價格似有漲高之嫌，則讓投資人反手拋售、進而讓殖利率推升至六週高。

彭博社報導，Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市4月29日尾盤時，美國10年期公債殖利率上漲4個基點至2.04%，盤中最高一度漲至2.08%、創3月16日以來新高，但仍低於2014年底的2.17%。

華爾街日報報導，德國10年期公債殖利率29日跳升至0.292%，較28日的0.16%高出13.2個基點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

聯邦公開市場操作委員會(FOMC)29日在結束為期兩天的貨幣政策會議後發表會後聲明指出，經濟成長在冬季趨緩，部分是反映了一些「短暫」(transitory)的因素。除此之外，就業機會的增加速度趨緩，而勞動力資源利用率不足的現象則沒有變化。

根據聲明，雖然Q1期間經濟產出、就業成長都趨緩，但FOMC依舊認為，在適度寬鬆政策的推動下，經濟活動仍可望以溫和的腳步擴張。

美國公債殖利率在FOMC聲明發布後短暫下跌(即公債價格上漲)，但在投資人無法在聲明中推敲出FED的政策方向後，賣壓又再度湧現。

美國29日稍早公布的報告顯示，經濟成長幾乎完全停滯，今年Q1 GDP成長年率僅有0.2%，遠遜於前季的2.2%。根據彭博社調查，經濟學家原本預估Q1 GDP成長年率有望達到1%。

大多數的經濟學家預估，FED應該至少會等到9月份才升息。彭博社報導，德意志銀行個人財富管理部門固定收益交易主管Gary Pollack表示，6月升息的機率不高、央行應該9月才會動作。他認為，央行的看法沒有錯，通膨終究會上升，但究竟是在何時仍有待觀察。

歐美公債價格有偏高之嫌，讓賣壓湧現。DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach 28日在彭博社節目上表示，如果以100倍槓桿做空德國2年期公債，以此設算投報率可達2成。他透露旗下基金已在考慮如此做。在更早之前，駿利資產管理基金公司(Janus Capital Funds Plc)債券操盤手，也是前PIMCO投資長葛洛斯(Bill Gross)建議，投資人應把握機會作空德國公債。

另外，債券供給量增加，也讓價格受壓。美國財政部29日標售了150億美元2年期浮動利率債券(floating-rate notes)以及290億美元7年期公債。另外，德國、葡萄牙、義大利也都標售了新公債。