《DJ在線》中國需求不振，塑化業估續調整至明年Q1

MoneyDJ新聞 2023-12-20 09:24:46 記者 林昕潔 報導

受到冬季用油需求降溫，國際油價下滑，維持在70~80美元/桶間盤整；而觀察對下游塑化廠商，受到需求並未明顯回溫，市場仍在進行庫存調整，加上高價原油持續壓縮石化衍生產品的價差，法人分析，目前多數石化產品利差處在歷史區間下限、甚至多數為虧損，而後續進入農曆春節為傳統需求淡季，中國大陸的振興措施還需時間發酵，預期明年Q1尚難見到石化產業落底反彈。

法人分析，雖然今年下半年起，亞洲多家石化廠商進行減產保價，整體市場供應增量方面得到一定限制，以目前預估數，明年來看，上游原料產能有望年減2%，五大泛用塑脂產能可望年減4%，但是，中國身為世界最大石化塑膠進口國，經濟表現不振，房地產接連爆雷，使石化需求不振，整體石化產業仍在衰退中，預期將持續至明年Q1季底。

此外，法人提醒，美國石化業者在生產乙烯的成本上，僅是亞洲業者的1/2不到，因此，一旦美國當地市場需求不佳，便會出現遠洋貨源大舉入侵亞洲的現象，影響亞洲石化品報價，法人預估，至明年Q1石化品價格、利差仍將承壓。

以台塑四寶對明年Q1展望來看，多數仍維持保守持平的看法，台塑(1301)預期，農曆年後進入傳統旺季，較有機會反彈，目前看明年Q1營收約持平Q4；南亞(1303)亦維持相同看法，Q1營收估持穩Q4；台化(1326)則認為，目前市場需求雖不如預期，但大陸持續釋放資金，可能刺激行情，有春節前補庫存的契機，對明年Q1暫未作預測。

(圖片來源:資料庫)