《Fund投資》 股票基金買氣降 美歐股逆勢吸金
MoneyDJ新聞 2018-09-10 17:54:35 記者 王怡茹 報導 近日美國總統川普揚言，除將對2,000億美元中國進口商品加稅外，還準備另外加收約2,670億美元商品關稅，使市場擔憂美中貿易戰規格恐再升級，全球股市震幅也隨之擴大，同時資金態度亦更加謹慎。據統計，上周股票型基金淨流出2億美元，其中歐股基金逆勢吸金2.62億美元居冠(見末表)，而美股及亞洲(不含日本)也有約1億美元左右的資金淨流入；至於全球新興市場、拉美和歐非中東則是呈現失血態勢，惟金額都不大。
富蘭克林投顧表示，貿易緊張局勢為目前市場最大的不確定因素，然應以美國政治的角度來看待，貿易爭端或關稅威脅更可能是一種針對特定選民來獲得政治分數的手段，估全面貿易戰的風險應不高。另觀察美國經濟兩大支柱，即消費者及企業獲利依然穩固，並未看到經濟週期正在轉向或者衰退即將來臨的跡象，故可望支持美股延續多頭格局。
瑞銀分析師則預估，若川普宣布對額外2000億美元中國進口商品加徵25%關稅，可能引發史坦普500指數回跌5%，不過預估回檔時間不會延續太久，隨著10月財報公佈期開始以及美國期中選舉時間接近，對失去國會席次的擔憂可能促使執政黨釋出更多親市場的言論，料有助股市表現。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，先前讓市場恐慌的阿根廷匯率重貶事件，也是讓近期資金暫時止步的主因之一。不過，此危機不致於拖累新興市場，或擴大衝擊全球金融市場，由於阿根廷股市並未涵蓋在MSCI新興市場指數中，近期影響仍偏向情緒面，建議投資人宜透過三大指標觀察新興市場。
陳若梅說明，首先為美元走勢，美元基本面於中長線恐無法支撐其維持強勢，當美元轉弱，新興市場壓力將隨之降低；其次，美國與其他國家的貿易爭端成為市場波動指標，但從歷史經驗來看，最終將走向貿易協商一途，惟過程中訊息面將持續干擾市場走勢；第三是原物料價格變化，若原物料價格中長線走勢在經濟後週期環境下可持續走多，仍有利新興市場的走勢。
她補充，美國掀起的貿易紛擾非一時半刻可獲得解決，若企業及民眾消費信心因此轉弱，恐不利景氣前景，同時金融市場料將維持較為波動的局面，加上全球景氣動能正降溫，建議投資人若有意布局，應加強投組之下檔保護，且可利用成熟市場公債或美國機構抵押證券作為避險工具，分散投組風險。
全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至9/5。
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