精實新聞 2013-01-23 12:43:12 記者 陳怡潔 報導
日本央行昨日宣布推出無限期量化寬鬆政策(QE)，掀起市場對於貨幣競貶戰爭的憂慮，不過，金融界人士分析，日圓過度急貶亦對其經濟有害，近期內日圓對美元貶至100元的機率不大；此外，日圓自去年九月開始貶值以來，多數新興市場貨幣如亞洲貨幣仍持續升值，與日圓走勢出現脫鉤現象，預期在寬鬆貨幣、經濟基本面佳、貿易順差等因素支撐下，亞洲貨幣長線升值趨勢不變，尤其看好韓國、新加坡等出口貿易為主國家的貨幣，台幣兌美元亦繼續看升。
瑞銀(UBS)財富管理研究部亞太區主管暨亞太區首席投資總監浦永灝表示，雖然日圓貶值短期對日本企業有利，但若日圓貶值太快亦不利日本經濟，日本政府不致放任日圓一洩千里，向來不滿亞洲國家操縱貨幣的美國，也可能出面干預；預期日圓對美元今年區間將在90-92間，貶值到100元的機率很低。
他也持續看好亞洲貨幣走升，指出新興市場貨幣過去一年表現出眾，其中以韓圜的報酬率達8.59%為最高、星幣報酬率為5.47%、台幣為4.41%、人民幣為1.18%，多數亞州貨幣為升值，但也有少數亞洲貨幣為貶值，例如印度盧比去年報酬率為負2.55%、印尼盾為負6.1%，關鍵差異在於貿易順差。貿易順差越大的國家，貨幣升值潛力越大，在貿易順差、寬鬆貨幣政策影響下，韓圜、星幣、台幣等亞洲貨幣兌美元今年持續看升，尤其是韓圜、星幣走升空間最看好。
匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭則指出，日本首相安倍晉三上任後擴大寬鬆貨幣政策，造成日圓急貶，日前一度已貶破90日圓兌1美元，短線滿足點已到。此外，2013年全球金融市場仍舊動盪，美國財政懸崖風險未除，歐元區禍福難料，低利率的日圓仍將是投資機構青睞的避險貨幣，因此未來不排除日圓仍有升值可能，中長線可能重回75日圓兌1美元。
台灣金融研訓院院長鄭貞茂也不認同「亞幣競貶戰爭」的看法，他指出，目前這仍是日本單方面的舉動，雖然會造成匯市波動加劇，但亞洲其他國家經濟表現較好，日圓貶值不一定會造成競貶；尤其韓國的通貨膨脹壓力較大，因此他認為南韓大力促貶韓圜的機率不大。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博也表示，市場擔心日圓貶值可能會帶動亞洲貨幣相競走貶，甚至引起貨幣戰爭，韓國、菲律賓等亞洲央行都已出手干預匯率升值，不過，觀察日圓自去年九月開始貶值以來，多數新興市場貨幣如亞幣仍持續升值，其中韓圜更是升值逾6%，並沒有受到日圓貶值的拖累。HSBC與瑞士信貸均認為印尼、泰國及馬來西亞將是日本央行量化寬鬆下的最大受益者，因為這些便宜的資金將促使日本及國外企業和銀行擴大在東南亞國家的投資。
哈森泰博認為，新興國家的經濟成長動能已由供給驅動轉為需求導向的國家，可望支撐新興經濟體之成長動能，看好韓國、馬來西亞及新加坡這些中國主要貿易夥伴的成長動能，亞洲國家貨幣長線升值趨勢未變，不過還是要持續防範政策落後及政治干擾造成的負面衝擊。
