統一證券：選股不選市，題材股勝出

【昨日盤勢】：受到前一晚美股下跌拉回的影響，昨日台股早盤也以小跌33點至7056點開出。不過盤中亞股止跌回穩，日韓及大陸股市紛紛開低走高，激勵台股由黑翻紅，加權指數最高一度上揚43點達7133點。但追價力道保守，量能始終無法放大，指數再度滑落平盤附近振盪，盤中高低點價差達82點，波動幅度為近三日較大者。在類股上漲跌差異較大，APPLE概念股承壓下跌，台塑四寶及金融股力撐紅盤，使得台股尾盤得以收紅，終場台股在傳產股擴大漲幅，指數上揚36點，以7127點作收，重回7100點整數關卡，量能為690億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超16.2億元。其中外資賣超16.4億元，投信買超0.7億元，自營商賣超0.6億元。外資買超前五大為聯電、中信金、友達、兆豐金、開發金；賣超前五大為台積電、奇美電、日月光、緯創、宏碁。投信買超前中石化、兆豐金、元大金、寶成、中信金；賣超前五大為神基、晶電、隆達、玉山金、東貝。資券變化方面，融資減3.56億元，融資餘額為1844億元，融券增3752張，融券餘額為32.3萬張。

【今日盤勢分析】：評估近期國際股市，歐美股市明顯強過亞股。無論是英國時報指數、法國CAC或德國DAX指數，均維持在月線之上整理，尚未有下跌的訊號出現。而美股則在QE3的預期下，雖有經濟利空，但也都反應不大。例如6月零售銷售月衰退0.5%，係連三個月滑落；但市場等待柏南克談話之際，市場追殺力道薄弱，而在昨日柏南克最新的聲明中表示，若就業持續疲弱，不排除提出貨幣寬鬆政策，再度給予市場希望。反而，離歐債危機與美國經濟減緩較遠的陸股成為此波亞股震央中心。大陸上週五公佈第二季GDP為7.6%，低於8%；總理溫家寶也出面表示「經濟困難可能還會持續一段時間」，上綜指數從六月初跌破年初以來之上升趨勢線約2330點後，即受十日線之壓抑，一路向下盤跌。在連續二次降息後，上綜昨日開盤打到此波低點達2141點，離年初低點2132點，僅9點之遙。而在陸股受壓的期間中，以台股受其盤中連動最深，這也導致台股在近日的反彈幅度不如預期。反觀盤面，類股走勢差異相當大，近期走勢最強者為國際原物料黃豆、小麥及玉米，這使得食品股成為盤面走勢最為穩健者，如統一、大成、聯華及佳格等。再則，由於地緣政治緊張及原物料推波助瀾，原油報價近期也反彈強勁，已由每桶78USD上揚至88USD，漲幅達13%，這也帶動台塑四寶如台塑、南亞、台化及台塑化走揚明顯。但在利多明顯之餘；利空也尾隨不去，首先為費半弱勢下跌，導致外資對台積電及日月光的提款效應。其次為APPLE概念股走弱，近期外資圈一直都有APPLE的負面傳言，歸納不出「延遲出貨」、「IPHONE5良率不佳」及「IPADMINI搶食IPHONE5市場」等三項理由，雖然這些均尚未得到證實，但都已對股市造成影響，相關股為大立光、可成、鴻準及台郡等。

【投資策略】：台股近期受制五日均線連番下跌，由於上檔十日線向下穿越月線7250點與季線7277點相當明顯，所以台股上檔壓力也由7400點，下移至月線7250點附近。本週的多空訊息重點除了柏南克的貨幣政策外，美股財報及台股法說會也陸續登場；但無論如何大陸此時是否有新的振興政策出台才是減輕亞股上壓之良方。故台股在上有壓、下有撐之情形下，指數當在7000-7400點區間持續振盪整理。