渣打報告：人行重啟正回購不代表貨幣政策趨緊

精實新聞 2013-02-26 10:15:08 記者 余美慧 報導

針對大陸人行上週於公開市場重啟正回購操作，渣打銀行發表最新分析報告指出，人行此舉並非收緊貨幣政策，大陸政府仍將繼續保持流動性穩定。

和訊網引述渣打報告指出，大陸流動性自去年後期開始已變得過於寬鬆，此次重啟逆回購之前，隔夜和7天回購利率已降至近12個月的最低點，分別降至1.75%和2.78%，遠低於過去一年2.62%和3.33%的平均水準。在近期的正回購操作後，二級市場回購水準大致穩定。

渣打指出，人行正試圖在支持經濟復甦和控制通膨之間找到平衡。人行去年第四季貨幣政策報告中，一方面強調大陸經濟增長面臨外部和內部的挑戰，另一方面則表達對通膨上升的擔憂。

渣打認為，隨著大陸經濟更大範圍的經濟復甦，預計2013年將見到溫和的資本淨流入，這將加大金融系統的貨幣供應。然而，外匯占款可能與去年同樣保持波動，這將迫使人行採取更靈活的短期公開市場操作。報告預計，未來幾個月人行正回購和逆回購操作都將成為常態、以保持流動性的相對穩定。