央行銀彈充裕！瑞銀：現金、公債報酬不妙 應改投股票
MoneyDJ新聞 2020-09-16 14:28:15 記者 郭妍希 報導 聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在本週三(9月16日)公布貨幣政策會議結果。全球最大財富管理機構直指，各國央行仍留有許多銀彈、能帶動股市續漲，誤以為央行已用光政策彈藥的投資人，恐將錯失行情。
Business Insider報導，美國、日本、英國、台灣、印尼的央行都會在本週召開貨幣政策會議，決定該如何讓經濟持續復甦。許多人擔憂，世界大國的利率都已來到歷史低點附近，若有進一步放寬貨幣政策的必要，貨幣政策官員手上恐無多少工具能使用。
不過，瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)投資長Mark Haefele 15日依舊發表研究報告，建議客戶為接下來幾年的寬鬆貨幣政策預先布局。他說，「各國央行的銀彈仍很充裕，對投資人來說，利率長期維持在低檔的前景，雖是一大挑戰、卻也潛藏機會。」
Fed主席鮑爾(Jerome Powell)8月27日宣布將貨幣政策改為著重「平均通膨目標」(average inflation targeting)，容忍通膨超過預設目標2%，以彌補先前通膨未能達標的問題，跟之前通膨一接近2%就立刻升息的做法大相逕庭。市場因而預測，低利率環境最久可能會延續至2025年。
對此，Haefele直指，在可預見的未來內，現金及最穩定的債券，實質報酬很可能會呈現負值。持有這些資產的投資人，應改投入股票及殖利率較高的資產，想辦法從寬鬆貨幣環境中獲利。倘若國會無法解除僵局、推出新一輪財政刺激方案，Fed可能需再度出手、維繫經濟復甦。
值得注意的是，CNBC調查了37名經濟學家、基金經理人及策略師後發現，受訪者普遍預測，Fed直到2023年2月為止都不會升息，時間點比鮑爾提出「平均通膨目標」策略前，還要多出6個月。
根據調查，多數受訪者相信，就算通膨突破預設的2%的目標，Fed也會按兵不動。48%的受訪者認為，Fed將容忍通膨超標6-12個月，41%則相信Fed會允許通膨偏高一年以上。在被問到通膨平均必須有多高、Fed才會在半年後升息時，受訪者給的答案是3.2%。
美國銀行(Bank of America)最新經理人調查則顯示，多數人相信美股進入新的多頭行情、全球經濟處於復甦初期。經理人並相信，一旦疫苗出爐，美國公債殖利率也會隨之走高。
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