《美債》美GDP沒外表那麼好？通膨仍低、殖利率跌

MoneyDJ新聞 2014-10-31 08:11:11 記者 郭妍希 報導

投資人猜測聯準會(FED)在明(2015)年升息的同時、通膨仍會受到控制，這讓美國2年期、30年期公債殖利率利差收斂至2012年11月以來新低。

彭博社報導，Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市10月30日尾盤時，美國2年期公債殖利率下跌1個基點至0.47%；10年期公債殖利率下跌1個基點至2.31%；30年期公債殖利率下跌1個基點至3.05%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

隨著月底到來，固定收益基金開始依據所追蹤的指數標竿(例如「巴克萊美國綜合債券指數(Barclays U.S. Aggregate Bond Index)」)調整手上的投資組合(通常會買進長天期公債)，再加上消費支出不如預期，抵銷了美國第3季國內生產毛額(GDP)成長率擊敗經濟學家預估的消息影響，讓公債價格小幅上揚。

彭博社數據顯示，美國2年期、30年期公債殖利率利差(即殖利率曲線)30日收斂至257個基點，接近2012年11月以來新低。根據美國銀行/美林證券指數的資料，美國30年期公債的表現優於市場，其10月份至30日為止的投資報酬率多達3.4%，而2年期公債的報酬率則變化不大。

美國商務部經濟分析局(BEA)30日公布，美國第三季GDP年增3.5%，若再加上第二季GDP年增4.6%，過去六個月GDP增長力道為2003年以來最強，且過去5季有4季成長幅度超過3.5%。不過，核心個人消費支出(PCE)僅年增1.4%，與前季相同，也低於FED設定的2%目標。

華爾街日報報導，美國GDP數據雖然優於預期，但市場仔細判讀報告內容，卻發現經濟情況不如外表看起來那麼熱絡，因為這份數據主要是受到變動較大的國防支出提振，而物價指數卻顯示通膨壓力仍低。Pierpont Securities公債交易商Andres de Lasa表示，GDP報告的內容其實沒有新聞標題註解的那麼亮眼。

德國公債殖利率大跌，讓國際投資人持續湧入美國債市尋求較高的配息，也推升了美國公債價格的走勢。彭博社數據顯示，美國、德國的10年期公債質濾利差30日達到1.46個百分點，創10月6日以來新高。德國聯邦統計局30日公佈，10月份的通膨年率為0.7%，低於9月份的0.8%(也不如彭博社綜合經濟學家預估的0.9%)。