要愛惜股市！經濟學人：上市企業快成瀕危物種

精實新聞 2012-05-21 16:14:46 記者 賴宏昌 報導

臉書(Facebook)剛剛風光掛牌(掛牌首日收盤市值達到1,046.3億美元)，使得IPO這三個英文字母再度成為英文新聞的熱門詞。不過，投資人也許不知道，美國、英國每年初次公開發行(IPO)家數呈現遞減，而且總掛牌家數也逐漸減少，上市已不再是西方企業家的頭號選項！這意味著投資人可以買進並長期持有的標的也越來越少。

最新一期《經濟學人(The Economist)》封面故事(標題為「瀕臨絕種的上市公司」)報導，自19世紀中期以來上市企業就一直是資本主義的火車頭。不過，2001-02年包括安隆(Enron)、Tyco、WorldCom、Global Crossing等企業相繼爆發醜聞，不但傷了投資人的心，也迫使主管機關加重法律規範。影響所及，美國的IPO企業家數從1980-2000年的平均每年311家暴減至2011年的81家。自1997年以來，美國、英國的上市家數分別減少了38%、48%。

美國上市掛牌企業家數在1997年創下歷史最高紀錄(7,888家)後開始走下坡，2011年約達接近5千家水準。不過，美國上市企業整體獲利金額創60年來新高，帳上現金達到2.23兆美元；顯示獲利有集中化的趨勢。統計並且顯示，1980-2000年期間平均每年有165家小型企業(掛牌前年營收不到5千萬美元)在美國掛牌，到了2001-09年則是暴減至30。《經濟學人》的建議是：決策者固然該對上市企業施以較其他企業組織型態更為嚴格的監控，但也不應嚴格到讓企業家畏懼掛牌的地步。

不光是企業家掛牌意願銳減，投資人也對股市的熱情也不如以往。這意味著官方可以獲取的交易稅收也將跟著減少！道瓊工業平均指數在2010年5月6日出現史上最大盤中跌點(998.5點)，紐約證交所(NYSE)平均成交量自那次事件(閃電崩盤)後萎縮了25%。

美國投資公司協會(Investment Company Institute，ICI)5月16日發布的統計數據顯示，截至2012年5月9日為止當週以美國為投資市場的長期股票型共同基金淨失血24.11億美元，為連續第12週呈現賣超。今年迄今美股基金僅有4週呈現買超。