瑞銀董成康保守看下半年台股 估盤整到Q4

精實新聞 2012-06-26 18:06:31 記者 陳怡潔 報導

瑞銀證券(UBS)26日舉行2012瑞銀企業論壇，展望下半年台股，瑞銀表示，因外在環境的不確定性高，保守看待下半年台股，下半年台股將以盤整為主，且可能延續到第四季中旬。第三季在電子類股方面，看好電子新品帶動硬體類股表現，傳產方面則看好有剛性需求支撐如食品及醫藥、中概如汽車，或受惠原物料下跌的產業，如民生必需品、輪胎、水泥等。

展望下半年台股，瑞銀台灣證券主管董成康表示，下半年仍以保守看待，主因是外在環境不確定高，像台灣這樣出口導向的經濟體會比較有壓力，另一方面，投資人似乎也不願在股價已經下跌後再拋售持股，但因對市場進一步下跌恐懼，又讓投資人也不敢逢低買進，因此台股成交量恐持續低迷，瑞銀對下半年台股仍採保守、防禦性的看法，並認為防禦性的電信股會有一些機會。

瑞銀證券自5月中旬以來，已兩度下修台股目標指數，由8550點調降至7650點，董成康表示，未來台股目標點數仍有下修的風險，下半年台股估將以盤整為主，可能會盤整直到第四季中旬時，但屆時市場會開始著眼於2013年的經濟復甦，企業的獲利能見度將增加，市場流動性也會改善，因此預期屆時市場氛圍將有所改善。

兩岸關係方面，董成康表示，雖然兩岸關係持續往正面的方向走屬有利台股，但由於中國領導人交替，預計今年下半年將不太可能有突破性的進展，而必須等到2013年下半年。

不過，雖然保守看待下半年，但董成康也表示，近期市場的狀況並未使外資法人對台股失去興趣，今年參與瑞銀論壇的法人反而較去年成長了兩成。

類股展望方面，董成康表示，隨著iPhone 5、Win 8和Ultrabook的上市，第三季電子硬體會比較有動力，不過，這也要期望電子新品的售價必須低到能夠刺激需求的水準，同時成本也必須下降幅度足以提升利潤，因此這也仍有其難度。

傳產類股方面，瑞銀台灣證券非科技產業分析師陳玫瑾表示，下半年投資主軸有三，一是受景氣影響幅度較小的剛性需求，包括食品、醫藥、汽車修理和換胎等等；二是中國概念股，例如中國政府補助節能汽車購車所帶動的汽車產業、或中國以加快基礎建設來拼經濟所帶動的產業；第三是原物料價格下跌受惠族群，例如今年煤炭、橡膠、寶特瓶包材價格大幅走跌，使用這些原料的公司，例如輪胎業，毛利率大幅上升；因此，她看好輪胎、汽車、水泥，不看好房地產、以及非民生必須的消費類股，例如百貨、餐飲。