達里歐改變看法：現金不是垃圾、短期利率剛剛好

MoneyDJ新聞 2022-10-04 11:01:21 記者 郭妍希 報導

達里歐3日透過Twitter表示，英國經濟學家凱因斯(John Maynard Keynes)據信曾說過：「一旦事實改變，我也會改變想法。你會怎麼做？」如今事實已經改變，我對現金作為資產的看法也改變了：我不再認為現金是垃圾。

達里歐表示，以當前利率及聯準會(Fed)持續縮表的情況來看，現金目前大約屬於中立資產，不是特別好、也不是特別差。也就是說，短期利率目前剛剛好。

Seeking Alpha 3日報導，EPFR Global統計顯示，截至9月21日為止當週，現金流入303億美元，全球股票型基金則失血78億美元。

美國銀行(Bank of America)之前就曾認為，現金殖利率飆升至4%，顯示股票已不再是投資人配置資產的唯一選擇。

Business Insider報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人預測，利率將在今(2022)年底上探4%。美銀分析師Savita Subramanian 9月16日發表報告指出，4%的現金殖利率確實是相當具吸引力的股票替代品。若跟年初迄今大跌近20%的標準普爾500指數比較，短期公債的4%無風險利率聽來不差。

美銀直指，由於通膨卡在8%，前瞻本益比多達16.7倍的標準普爾500指數仍舊過於昂貴，接下來可能續跌。

達里歐曾在9月13日在商業人士社群網站LinkedIn發文指出，「我猜通膨長期而言可能會保持在4.5~5%。」他並推估，美國政府需要標售許多公債來資助預算赤字(今年是GDP的4~5%)，聯準會(Fed)卻開始出售債券以便從經濟收回資金(接近4% GDP)，這代表利率必須升到某個會導致民間信用需求下降的地步(他猜測得達到4.5~6%)，以便為大量的公債供給(8~9% GDP)創造足夠買家。

(圖片來源：翻攝自官方YouTube影片)

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