2000/2007年警訊重現、牛市氣竭步入最後階段？

MoneyDJ新聞 2015-11-02 16:30:24 記者 陳苓 報導

長達六年半的牛市即將進入尾聲？瑞銀策略師Julian Emanuel拿當前情況和2000年、2007年對比，指出不少相似之處，認為多頭局面進入「最後幾局」，美股或許將要觸頂。

Business Insider報導，Emanuel報告稱，諸多跡象顯示，經歷六年半的多頭、股價大漲200%之後，這波牛市進入最後幾局，企業營收成長受限，併購卻極為火熱，藥廠巨擘輝瑞(Pfizer)和愛力根(Allergan)洽談合併，讓人聯想起2000年美國線上(AOL)和時代華納的併購、以及2007年蘇格蘭皇家銀行(RBS)和荷蘭銀行(ABN Amro)的合併。領漲類股進行大型交易後，市場往往隨之觸頂。

Emanuel強調這些跡象不代表牛市會立刻終結，而是逐漸進入最後階段。他舉出三大理由佐證牛市邁向尾聲，第一，今年併購案的交易總額預料會刷新紀錄，併購潮通常為期三年，本次從2014年開始，意味接近尾聲，2000年和2007年也出現過併購狂熱。第二，市場波動性提高，通常市場連年大漲之後，尾聲時波動都會增加，一如1999~2000年間。第三，紐約證交所掛牌業者融資融券餘額提高，類似情況也發生在2000、2007年。2000年網路泡沫破滅(見此)，科技股一瀉千里；2008年則有雷曼兄弟危機，造成股市崩盤。

標準普爾500指數10月30日下跌0.48%(10.05點)。當日標普500的十大類股中有五個族群走軟，以金融、必需性消費類股跌勢最重，但能源類股卻逆勢走揚、10月更跳漲11%，創2011年10月以來最大單月漲幅。

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