美林：群光Q3很淡惟Q4仍強勁，評等維持中立

精實新聞 2013-09-30 11:14:34 記者 侯良儒 報導

美林證券 （Merrill Lynch）出具最新研究報告指出，群光（2385）由於第三季營收表現不如預期，僅達先前其預估值的59%。不過，因群光第四季相對於其他同業而言，營運展望仍屬強勁，所以維持其「Neutral」（中立）投資評等，目標價則為83元。

美林證指出，群光第三季因為PC（個人電腦）相關業務（電腦周邊產品）下滑，導致該公司7-8月合計營收約118億元，僅達到美林證當初預估單季營收的59%（美林證先前對群光第三季營收預估為200億元，季增率約11%）。美林證目前預估群光整個第三季營收，季增率約7%，營業利益率則約為5.8%（先前預估值為6.1%）。

不過，美林證表示，自第四季起，由於在新遊戲機（Xbox One，群光為其電源供應器供應商）的上市推升下，群光該季電源供應器營收季增率，將可望來到20-30%；另外，運動攝影機Go Pro與平板電腦鍵盤也將於第四季推出新型號，且其手機相機模組業務亦可望新增一客戶，所以美林證看旺群光第四季營收有機會季增20%、營業利益率來到6.3%（第一季為5.54%、第二季5.50%）。

因此，雖然群光第三季因電腦周邊產品業績下滑，令營收表現不如預期；但第四季有新產品上市、新客戶訂單加持下，美林證仍維持該公司「Neutral」（中立）投資評等，目標價則為83元。

另外，美林也調降該公司2013、2014年每股稅後盈餘各4%、1%。