永豐期貨：外資對短線謹慎心態仍未改變

大盤走勢

前日美股大跌，帶動週一台股早盤亦低盤開出，之後維持於盤下橫向整理，盤面上以金融類(-0.97%)與塑膠(-0.92%)類股為大盤表現較弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超265.11億元。終場加權指數下跌25.11點，收在7185.36點，成交值縮至518億元。

期貨走勢

台指期週一下跌21點收在7180點。價差方面，11月份台指期、金融期、電子期與摩台期持續為逆價差，其中台指期逆價差縮小至5.36點，電子期逆價差放大至0.26點，金融期逆價差縮小至0.46點，摩台期逆價差縮小至0.92點。三大期指皆在平盤下震盪收黑表現弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼36口，淨空單升至6247口，特定法人空單回補435口，淨空單降至9141口。三大法人於現貨市場買超18.58億元，於期貨市場空單回補1298口，淨空單降至3475口，外資期貨空單回補859口，淨空單降至6145口。顯示外資法人對短線謹慎心態仍未改變。

期貨走勢方面，台指期週一早盤在美股大跌帶動下跳空開出，隨即出現低接買盤，指數早盤一度拉出一波76點由黑翻紅的漲勢，但由個股來觀察，高價股聯發科、宏達電全面失守，盤中僅台積電小紅撐盤，且在現貨成交量萎縮至僅五百餘億下，缺乏向上攻擊的動能，終場小跌作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場小幅買超，期貨空單部位亦出現回補，反應法人對短線保守看法略有收斂。就技術面來看，週五日線開低走低收小黑，10日均線失守，在短線偏空格局仍具持續性，操作上建議仍以逢反彈偏空操作為宜並嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權集中在7300點；賣權部份集中在7000點。未平倉量的部份，買權OI升至690750口，最大序列至7500點，水位升至79372口；而賣權的OI則是升至561748口，最大序列至7000點，水位升至48972口。全月份未平倉量put/callratio由0.82降至0.81(-0.88%)。買權平均隱含波動率由13.77升至14.61%(+5.91%)，賣權平均隱含波動率則由15.91升至16.55(+3.99%)，買賣權轉同步上升，在短線偏空格局未見扭轉前，操作上建議於7000-7300點間建立賣權空頭價差因應。