大陸3月增持美債147億美元，惟長線趨勢為減碼

精實新聞 2012-05-16 09:43:42 記者 余美慧 報導

根據美國財政部15日公布，今(2012)年3月中國大陸增持147億美元美國國債，為2月小幅減持後，再一次增持操作，持有規模增至1兆1699億美元，仍為美債的最大持有國。

一財網引述大陸商務部國際經濟貿易合作研究院指出，中國大陸可能是由於對歐元以及其他貨幣的看空，進而對美債增持；然而，如果將週期拉長來看，美債正在失寵。

2011年7月，中國大陸對美債投資達到1兆3149億美元的高點，之後雖然多次進行增持、減持操作，但對美債投資的絕對量呈下降趨勢。這顯示，長期以來中國大陸外匯管理部門屢次重申的外匯儲備多元化戰略正在見效。

該研究院指出，即使透過分散投資主權債券，能夠分散外匯儲備風險，但仍然難以迴避債權投資收益偏低的問題。截至2011年底，中國大陸國際收支平衡表中對外投資收益達1280億美元，而淨收益為負268億美元，外匯儲備投資收益遠低於海外赴華投資收益。

對此，大陸國家外匯管理局國際收支司司長管濤指出，大陸對外投資以外匯儲備運用為主、民間投資為輔，主要是債權投資；外來投資以外商直接投資為主。按照市場規律，股權投資回報理應高於債權投資。

國泰君安指出，在金融危機持續、量化寬鬆被普遍預期的情況下，外匯儲備投資於先進國家的國債，很可能進一步遭遇貶值縮水的困境。對此，管濤指出，大陸正在加快「擴內需、調結構、減順差、促平衡」的步伐，穩步推進人民幣資本項目可兌換，積極支持境內機構和個人等民間對外投資，逐步實現藏匯於民，不斷提高對外投資回報。