MoneyDJ新聞 2021-12-14 10:08:35 記者 黃文章 報導
金拓新聞12月13日報導，儘管金價今年以來的表現欠佳，但分析師多數仍看好明年金價的表現，主要因為通膨的威脅升高，且聯準會的升息腳步將遠落後於通膨的影響。富國銀行投資長克朗克（Darrell Cronk）認為，雖然2022年可能將迎來聯準會的升息週期，但聯準會不太可能採取過度激進的貨幣政策，該行預期2022年聯準會的政策風向仍然會是較為鴿派。不過，英國研究機構凱投宏觀（Capital Economics）預估，2022年底金價可能跌至每盎司1,600美元，因預期公債殖利率將會走高的影響。
景順投信（Invesco）首席市場策略師胡珀（Kristina Hooper）表示，一旦聯準會開始升息，市場的焦點就會轉向最終利率將升到多高，這也將決定公債殖利率上漲的幅度；鑑於預期最終利率仍然會是較低的水平，美國十年公債的殖利率預期將不會出現大幅的上漲。胡珀預期2022年的金價表現持平，約維持在每盎司1,800美元左右，主要受到抗通膨以及避險資產的角色所支撐；鑑於經濟的回升，股市的漲勢即使趨緩也仍將維持一定的動能，黃金的吸引力也將因此受到制約。
盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管漢森（Ole Hansen）表示，金價2021年的表現稍顯疲弱，累計下跌約6%，主要是因為在2020年上漲25%之後，市場進行整理的影響。他對2022年金價的表現仍然看好，主要原因是通膨的威脅，即使聯準會將會開始升息，但由於通膨水平較高，實質利率仍然將維持在負值區域，對金價也將構成支撐。多數經濟學家認為，不論2022年聯準會升息幾次，都趕不上通膨的水平；而萬一利率跑在通膨曲線之前，恐怕會引發新一波的經濟衰退。
富國銀行（Wells Fargo）實質資產策略主管拉弗格（John LaForge）表示，整體商品市場正在進入一個中長期的多頭市場，主要是因為供需的嚴重失衡。拉弗格指出，正值需求復甦之際，礦業部門卻因為投資不足而導致供給的枯竭，而這並不是輕易就能修補的，持續增長的供給缺口將會帶動商品價格走高。拉弗格認為，除了通膨與實質負利率之外，商品市場的多頭也將帶動金價走高，並預期2022年金價可能重回每盎司2,000美元價位。
紐約資產管理公司智慧樹投資公司（WisdomTree Investments, Inc., NASDAQ: WETF）股票策略主管溫尼格（Jeff Weniger）表示，展望2022年，通膨升溫將是最主要的威脅，投資人應該在投資組合當中配置更多的實物資產，包括金、銀以及石油等，並降低債券的持有比重。
溫尼格表示，目前市場上預期明年聯準會可能會有3次的升息，但即使如此，以1%的利率對應預期4%的通膨來看仍是非常寬鬆的政策，不足以阻止商品價格的上漲。他也指出，即使美國兩年期公債的殖利率較目前上漲兩倍至1.5%，仍然不會是有足夠吸引力的資產，選擇公債的原因就只是為分散投資組合，而商品同樣可以做到這一點。
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