歐債衝擊未如預期嚴重 歐洲企業盈餘成長可望調高

精實新聞 2012-02-14 12:02:13 記者 金正平 報導

自從國際信評機構標準普爾(Standard & Poor`s)1月13日調降法國、西班牙、義大利等國主權債信評等後，大家雖擔憂週元區解體，然而歐股並未出現再出現恐慌性殺盤。英國反倒是在1月份出現1998年以來最強漲勢。Stoxx歐洲600指數1月漲4%，創下1998年以來最佳元月表現。

由實體經濟的面向來看，歐洲企業在2011年最後幾個月間狀況並未如原先擔憂的那樣嚴重：庫存已下滑，今年初訂單也開始增加。歐洲經濟領先指標已顯現反彈光景，意味歐元區整體經濟將走出輕微衰退的局面。

英國金融時報報導，市場預期歐洲經濟成長預期已觸底，今年成長率將會調高。假設ECB有效防止銀行出現信用危機，那麼歐洲各國便不用被迫對銀行紓困，如此一來西班牙政府的償債能力便不會受到影響，主權債信風險就會大幅減少，當然銀行本身也不必急於出脫資產求現。Argonaut Capital基金經理人暨投資長Barry Norris表示，今年歐洲企業盈餘大幅萎縮的情況不至於出現，他預期將能向上修正。

去年歐股大跌使其目前價格相對低廉。根據基金研調機構晨星(Morningstar)的統計，歐股基金去年平均跌15%，ETF跌幅達17%。另外根據MSCI資料，MSCI歐洲指數近來本益比為9.8倍(以今年盈餘預估為準)，遠低於過去25年間的17倍。

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