統一證券：台股近日難脫指數狹幅震盪、區間整理格局

【昨日盤勢】：受到美股反彈與亞股全面漲升的激勵，上週五台股以上漲58點開出，但隨後指數即陷入震盪拉回，盤中一度僅上漲14點至9582點，但尾盤同步收復月線與9600點兩道重要關卡。觀察盤面類股表現，電子族群以台積電領軍的半導體股大漲1.57%表現最為強勢；傳產股則表現偏弱僅小漲0.15%，多數次族群皆下跌，其中紡織股下挫1.21%跌勢最重，僅具權重的塑膠股上漲0.57%獨撐大局。金融股則上漲0.56%為表現不錯，終場加權指數上漲49點或0.52%，以9617點收盤，成交量911億元。

【資金動向】：三大法人合計買超43.01億元。其中外資買超37.35億元，投信賣超6.97億元，自營商賣超12.63億元。外資買超前五大為開發金、仁寶、群創、中信金、富邦金；賣超前五大為友達、玉山金、矽品、遠百、日月光。投信買超前五大為潤泰全、中信金、華航、中壽、長榮航；賣超前五大為晶電、義隆、聯鈞、奇美材、FH滬深。資券變化方面，融資減少3.85億元，融資餘額為2139.87億元，融券減少1.25萬張，融券餘額為16.78萬張。

【今日盤勢分析】：上週台股並未受惠美、歐、陸股連袂上揚激勵，全週表現步履蹣跚僅僅小漲0.18%。由於外資買超台股力道減緩、美超級財報週登場在即，判斷台股近日難脫指數狹幅震盪整理格局。未來觀察重點如下：首先，外資買超力道減緩，壓抑台股多方動能：近三週外資分別賣超台股332.5億元、50.2億元與20.8億元，雖賣超幅度有所減少，但外資於台指期未延續偏多趨勢，加上自2/24以來融資增加116億元或近6%與融券大量回補時程已近尾聲，籌碼面鬆動可能壓抑台股後續漲升空間與動能。其次，美超級財報週登場，台股連動影響將增大：美國超級財報週即將陸續登場，在1Q淡季與強勢美元傷害企業獲利下，國際大廠如intel、apple、Ａmkor、IBM、微軟等第一季獲利季衰退都將超過30%，須留意後續美股財報可能帶來的利空衝擊。再者，台積電法說會周四(4/16)登場，法說行情變數未定：雖台積電代工蘋果A9訂單多寡說法分歧，但三星瓜分A9訂單勢必難以避免，高通失去三星大客戶訂單亦對業績有所衝擊，2Q展望恐趨於保守，加上1Q強勢台幣匯率對電子、外銷業獲利衝擊擴大，恐影響1Q財報獲利表現。另外，以技術面觀察，上週台股月線關卡失而復得，近日將持續測試月線下檔支撐力道，且成交量能尚未有效放大前，預期3/26跳空下跌缺口上緣約9670點至9700點壓力仍大，判斷短期指數難脫狹幅震盪、區間整理格局。

【投資策略】：雖然上週陸港股走勢強勁，美股亦穩健上揚，且台幣持續呈現升值格局，但台股上週表現步履蹣跚，全週僅小漲0.18%。由於外資對台股買超力道減緩，且於台指期部位未延續偏多趨勢，加上台積電2Q營運法說行情充滿變數，判斷台股近日難脫指數狹幅震盪、區間整理格局。建議擇優區間操作，選股上優先佈局高殖利率股與第一季財報表現較佳的個股操作，電子類股可留意手機、PCB族群，傳產部份可關注紡織、塑化、汽車零組件、生技等次族群。