道瓊上證為何天差地遠？美銀：人行政策使不上力

精實新聞 2012-08-21 09:58:19 記者 賴宏昌 報導

為何道瓊工業平均指數逼近2007年12月28日高點的同時，上證參考指數卻創下2,089.02點的近三年(註：2009年3月12日)半新低？中國大陸經濟成長結構失衡、貨幣政策面臨兩難是罪魁禍首之一！

英國金融時報20日報導，美銀美林證券(BAML)分析師Larry Hu、Ting Lu指出，房價反彈與房地產固定資產投資成長趨緩使得決策者面臨兩難局面：任何試圖刺激房地產固定資產投資的流動性寬鬆措施可能會帶動房價走高；這也是為何人行拒絕調降存準率(RRR)而低調改用逆回購操作的原因之一。BAML表示，就算大陸當局持續提振基礎建設固定資產投資，也無法抵消房地產固定資產投資、外銷的疲態。BAML 8月13日以政策面臨兩難為由，將2012、2013年中國大陸經濟成長率預估值自8%、8%調降至7.7%、7.6%。

向來對大陸景氣持審慎正面看法的野村控股中國大陸首席經濟學家Zhang Zhiwei也指出，房地產價格上揚使得人行難以祭出積極的貨幣政策。他說，大陸官方將推出更多房市調控政策，包括在更多城市課徵房地產稅。

大陸統計局18日公佈，與6月相比，大陸7月新建商品住宅(不含保障性住房)價格上漲的城市有50個，較6月增加25個。大陸國務院督查組20日表示，各地不得以任何理由變相放鬆房市調控；對執行調控政策不力、放鬆調控政策的地區要實行問責。

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