《Fund投資》英國脫歐風暴來襲 新興亞股站得穩

MoneyDJ新聞 2016-06-28 17:44:59 記者 王怡茹 報導

英國脫歐公投結果於上週出爐，脫歐派以52%得票率取得勝利，由於外界原先多預期留歐機率甚大，因此，這樣的意外結局引發金融市場高度震盪，而位於重災區的歐、美股市則受傷最重，且後勢在負面情緒仍未完全消散情況下，預計將難明顯獲得投資人的關愛。

相較於歐美股市，新興亞股在這場脫歐風暴中表現相對平穩，6/24當天平均跌幅約2%，今(28)日多國股市甚至由黑翻紅，包括台灣、韓國、印尼、泰國、越南…等皆小漲作收。投信法人表示，新興亞洲國家出口歐洲佔GDP比重較低，又有高經濟成長性優勢，預期新興亞股在震盪之後，仍有機會繼續向上表現。

【亞洲資金流出情況不嚴重】

英國意外投下脫歐震撼彈，掀起全球市場波瀾，觀察6/24亞股資金流向(見末表)，7大亞股流出約0.01億美元~4.12億美元，幅度並不大，且部分市場仍為淨流入(印尼、菲律賓)，顯示資金撤離亞洲的情況並不嚴重；若從6/24日股市漲跌幅來看，平均跌幅約2%，比歐美股市來得和緩。

面對脫歐黑天鵝張爪撲擊，新興亞股之所以能夠迅速止穩，各國央行功不可沒，印度央行、南韓央行24日均表示，已採取直接干預匯市的動作，且韓國今日還提出刺激經濟方案；而新加坡金管局也說，將會在必要的時候提供額外的流動性；而台灣央行也在當天下午發出長達19頁的英國脫歐影響報告，展現穩定市場的決心。

日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，在此震撼彈出現後，市場對美FED升息預期已延至12月，並預期會有更多央行出手安撫市場，而這反而帶來更大的反彈機會。以2011-2012年3次歐債危機為例，MSCI亞太(不含日本)指數分別下跌-18.23%、-23.95%、-14.58%，事件後半年則分別彈升28.28%、17.92%、18.66%。 

【後勢關注外資動向及投資情緒】

再從貿易角度來看，目前市場人士多認為，由於亞洲出口至英國金額僅佔該區GDP 0.7%，即使英國脫歐後使其經濟陷入衰退，並波及其他歐洲國家，但中國或南韓所受的影響也僅佔其國內生產總值3.0%~3.5%，衝擊並不大；雖然英國脫歐仍將干擾投資情緒，市場震盪也將難避免，但等到市場走穩後，具有高成長優勢新興亞股，可望重新吸引資金目光。

針對脫歐事件，摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為，投資人無需過度憂心，主要係投資市場最悲觀氣氛已在今年元月見頂，意味新興亞洲等市場底部已過，加上新興亞股評價面仍處歷史長期底部，相對於美股估值已高，將更具有投資價值。 

他也強調，在震盪環境之下，具息收保護的亞太高息股或是新興亞債，有望再次成為新興亞洲資產中，最吸引避險資金進駐的標的。但其也提醒投資人，整體亞股後市仍需視外資動向與投資情緒，若有出現資金叛逃的情形，就可能再使亞洲股匯雙市受到衝擊，務必多留意。

英國脫歐公投結果出爐當天之亞股表現：

資料來源:Bloomberg，統計至2016/6/24。