威剛分析兩大記憶體後市，將穩健佈建庫存

MoneyDJ新聞 2024-08-19 10:12:53 記者 周佩宇 報導

記憶體模組廠威剛(3260)對記憶體的漲價持樂觀看法，且相對看好DRAM的供需狀況。不過公司不會再像去年大量採購記憶體，因為成本已達相對高點，繼續拉高庫存水位，對公司獲利並無正面效益，將維持穩健備貨原則，並嚴格把關接單狀況，毛利率的提升作為今年首要目標。

威剛第二季底存貨金額為179億元，較首季197億元略為下降，而DRAM及NAND Flash前五月庫存週數都相當，以DRAM的庫存分布而言，DDR4佔一半已上，而以第二季DDR5銷售量佔3成來看，庫存也維持在高佔比，DDR3則佔庫存1成以內。

公司表示，預期到第四季庫存會逐季下降，但亦不會大量減少，因將營運目標放在提升本業毛利率，在訂單挑選及價格把關上相對嚴格，近期來看，例如第二季現貨市場價格波動大，但公司選擇不降價接單，而第三季的生產稼動率也未達100%。

關於威剛後市的庫存管理策略，公司提出，因相對看好DRAM的供需走勢，第二季尾聲開始將NAND Flash存貨降到較安全、正常水位，目前DRAM庫存周轉天數在16週以上，NAND Flash則在12週左右。

威剛認為DRAM需求至明年都呈樂觀狀況，因其在PC、手機、伺服器都是關鍵零組件，且AI伺服器所需的HBM(高頻寬記憶體)都需要以DDR5生產，為不可或缺的存在，隨AI應用興起DRAM需求面會更為強勁，且供應商只有三家，目前皆沒有為新增產能投入資本，預期供給端成長有限，在供需缺口擴大下，明年將會是爆發成長年度。

而NAND則呈現一個產品兩個世界，消費性SSD應用在需求及價格競爭上看到劇烈波動、向下調整，企業端需求則續增，呈供不應求狀態，價格漲幅也開始收歛。威剛說明，以消費端而言，沒有大容量儲存需求，買氣將消退；而企業端現處於AI基礎建設布建階段，AI伺服器SSD需求增加，但基礎建設完成到一個段落後，需求是否能持續成長較不明確。

從NAND供給端而言，美光、三星、海力士外，另有日本鎧俠、中國長江存儲、美國Western Digital，供應家數多，為市場產生不可預期的變動性。

威剛在庫存策略檢討上，短期內，認為NAND Flash合約價在今年年底前可維持，且確定不會跌價，但明年會不會維持今年狀況還有討論空間，因此把庫存降到較中性的水位，以增加彈性。