精實新聞 2013-07-11 12:27:24 記者 蕭燕翔 報導
中國大陸上月底一度爆發錢荒,雖目前已暫告紓緩,但業界預期,短期內大陸人民幣借款成本仍將處於高檔,台商資金調度有機會轉至台資銀行的美元借款,外匯貸放比重高的國銀如兆豐銀、中信銀等,都有機會受惠。
為整頓大陸影子銀行,中國大陸官方6月中下旬刻意淡定處理「錢荒」傳言,雖月底增加再貼現規模,惟外資圈及銀行業內評估,短期內人民幣借款成本仍將處於高檔。此將使台商部分資金調度轉至台資銀行的美元借款,外匯放款占比最高的銀行受惠。
近日在美國舉行海外法說會的摩根士丹利證券,此次就邀集了兆豐金(2886)等廠商參與,會後就以外幣放款需求轉強及穩定現金收益率等理由,調升兆豐金的投資評等至買進。根據該報告指出,以2011年的經驗來看,一旦大中華區的信用趨緊,兆豐銀香港分行及OBU的美元放款需求就轉強,當年該行外幣放款就成長25%。
而因近日大中華區的信用仍趨緊,該報告也因此上修兆豐銀今年放款成長目標,由原預期的2%提高至5%,主要理由來自外幣放款需求轉強。該報告也因放款增長轉強及提存較預期為低等理由,上修兆豐金今、明年的獲利目標,調幅各為13%及21%,投資評等也從中立轉至買進,目標價給予27.7元。
事實上,國銀間也多認為,大中華區信用放貸趨緊,對台資銀應該是利多於弊。一方面因國銀人民幣存款遠高於放款,先前閒置部位就可透過同業轉存及拆借,賺取固定收益,在錢荒期間將享有更高的溢價空間。另方面,假設陸銀因此調高人民幣借款利率,可能會讓部分企業資金調度再度轉回台資銀的美元借款,重演2011年經驗。
國內法人也認為,假設陸銀信用趨緊對大中華區台商的資金調度轉移的效應發生,外匯放款占比較高的銀行,如兆豐銀、中信銀等,受惠最大,多少有助於減緩上半年利差一路壓縮的外幣放款的質量,外幣放款對全行的利益也將放大。