陸銀行問題大！若損失10%、耗盡外匯存底才夠救

MoneyDJ新聞 2015-09-16 09:32:09 記者 陳苓 報導

中國股市連跌兩天，再次引發關注，知名避險基金經理人Kyle Bass強調，陸股不是重點，中國的問題在銀行體系擴張過快，萬一債務出現問題將拖累整體經濟。

CNBC 15日報導，Kyle Bass是避險基金Heyman Capital的創辦人；他說，中國真正問題在於銀行系統債務，2007年以來中國銀行資產暴衝400%、達31兆美元，該國GDP產值卻只有10兆美元。銀行擴張速度過快、步伐過大，勢必會有虧損；可怕的是，萬一銀行業資產損失10%，換算下來高達3兆美元。目前中國外匯存底為3.6兆美元，為了拯救銀行業，外匯存底恐怕會幾乎見底，還需出售債券替銀行資本重整。

Bass指出，許多新興市場也有類似問題，將衝擊全球GDP，債務循環會使新興市場銀行背負巨額虧損，未來兩年恐怕會相當難熬。

金融時報(FT)專欄作家Martin Wolf 15日也撰文表示，衰退風險成了中國最新的出口商品，花旗首席經濟學家Willem Buiter估計，中國可能引爆全球經濟衰退，國際出現「成長型衰退」(growth recession)的機率約為40%。

報導稱，中國靠投資帶動成長，要是投資和需求、資產負債表一起大幅萎縮，中國將減少進口資本財，中國約佔全球投資1/3，衝擊會極為劇烈，日本、南韓、德國將受打擊。另外，原物料也會再遭重創，澳洲、巴西、加拿大、波灣國家、俄羅斯等遭逢利空。與此同時，許多受創業者債台高築，隨之而來的財務壓力，將被迫業者縮減開支，直接削弱經濟。

摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management，通稱大摩)新興市場部門主管Ruchir Sharma 8月16日在華爾街日報撰文指出，過去50年來，平均大約每八年全球就會衰退一次，因此下一波的世界大蕭條也許正在醞釀當中，而北京對人民幣、陸股的政策慌張反覆，顯示下次的全球衰退也許會是「中國製」。

Sharma指出，美國經濟過去一直是全球經濟跌落衰退深淵的禍首，但自2010年起，中國就佔了全球1/3的成長率，高於美國的17%。他警告，全球再遭一次電擊就會陷入衰退，中國經濟成長率只需要減少1-2個百分點、就會滿足這個條件。

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