至興7月起營收回溫，8月挑戰今年以來最高

MoneyDJ新聞 2016-09-06 10:20:18 記者 林詩茵 報導

國內最大汽機車精密沖壓件和機車碟煞盤廠商至興(4535)受惠於第3季中國大陸汽車客戶訂單回流，7月營收回升至2.72億元，月增7.4%，並終結今年以來單月營收均呈年減的態勢，年增0.89%；至興表示，8月訂單維持暢旺，優於7月，單月營收將達全年最佳，而整體第3季的訂單已較上半年轉佳，第4季仍佳。

至興為國內最大沖壓零組件製造集團全興集團的子公司，主要產品包括精密沖壓件、汽車座椅調角器、汽車座椅後傾器、齒輪等。其中，精密沖壓件佔營收比重約42.35%、機車碟煞盤佔22.68%，此兩項產品為公司最主要的營收來源，而機車座椅佔15%、汽車座椅佔約1%，汽車座椅調角器佔12.38%，齒輪件2.74%、其他另佔2.93%；而全線產品均供應OEM客戶。

終端用途類別來看，機車訂單仍是大宗，佔48.29%，汽車營收46.03%、自行車2.34%、其他3.34%。

銷售地區來看，台灣佔營收比重35.68%、亞洲(越南、馬來西亞、泰國、韓國、澳洲)佔29.76%、亞洲(大陸)20.67%、美洲8.95%、歐洲4.83%、其他(澳洲及非洲) 0.1%。

至興精密沖壓件主要供應汽車Tier 1、Tier 2大廠，像是安全帶大廠Autoliv即為大客戶，而機車客戶則主要在越南，包括HONDA、YAMAHA、三陽VMEP、光陽、鈴木、比雅久等。

至興今年以來營收一路低於去年同期，主因越南機車客戶的需求平穩，而中國客戶的營運在上半年也還在調整期，公司則趁此時一方面導入豐田生產體系（Toyota Production System，TPS）優化成本和庫存管理，提升毛利率，同時，也積極擴大特殊規格的沖壓件，並正在越南廠擴大產品線佈局，擬由機車座椅擴大至汽車座椅供應商。

至興進一步說明，今年第3季中國客戶訂單有部份回流，再加上公司開發的新品項小幅出貨，拉升7、8月營收出現增溫，而預料9月的狀況仍佳，而第4季為汽機車客戶的傳統旺季，營運仍正向。

至興對明年度的營運較具企圖心，公司一方面開發新產品，包括特殊規模的精密沖壓件，新的座椅調角器、滑軌等，以及精密度更佳、厚度較厚的相關產品，以因應客戶在中國大陸在地化採購的需求。

此外，至興擴大越南廠的產品線佈局，由機車座椅擴大至汽車座椅，目前已有多家客戶在洽談中，可望成為明年度的營運成長動能。

業績部份，至興今年上半年營收15.62億元，年減7.79%，毛利率19.36%，年增3.07個百分點，營業淨利1.81億元，年增11.73%，營業淨利率11.61%，年增2.05個百分點，稅前盈餘1.8億元，年增21.62%，稅後淨利1.21億元，年增6.14%，EPS 1.6元，優於去年同期的1.5元。

至興7月營收回升至2.72億元，法人估，8月營收可達2.9億元，達到今年最佳水位，而9月到年底，進入機車和汽車產業旺季，預料單月營收可以維持相對高檔水位，下半年營運展望於上半年，而全年營收有機會力拼追平去年。

法人並估，至興今年營收較去年同期增或減0~5%，而在毛利率提升下，今年獲利可以小幅優於去年，EPS估可達到3.5元，優於去年的3.32元。

至興另一個引起法人圈關注的話題在於，是否供貨美國電動車大廠特斯拉(TESLA)，對此，至興表示，公司的客戶多為Tier 1、Tier 2，公司為Tier 2或Tier 3，無法得知終端客戶。

而法人則表示，至興有小量供應和大(1536)組件，但佔營收比重並不高。