《Fund投資》貿易爭端現轉機 歐股反彈行情可期

MoneyDJ新聞 2018-07-11 17:22:18 記者 王怡茹 報導

隨著美歐汽車關稅爭端出現轉圜空間，加上德國執政聯盟就移民政策達成協議、暫時解決分裂危機，使近期歐洲股市恢復活力，歐洲Stoxx 600指數昨(10)日上漲0.43%，創近1個月來新高，且為連續第6日上漲。法人認為，若美歐雙方最終能達成共識，紓緩市場對貿易戰升級的擔憂，將有助於改善市場氣氛，看好歐股有望展開落後補漲行情。

美國總統川普於6月底在Twitter上對歐洲開炮，抨擊歐盟長久來對美國高築關稅壁壘，他並強調，除非這些問題獲得解決，否則將對歐洲進口汽車全面開徵20%關稅，若美方真付諸實行，恐將嚴重打擊歐洲汽車工業；不過，事情很快就有了轉機，本月初傳出華府提議美歐相互實施汽車零關稅，歐盟也有意願展開協商，市場對此普遍樂見其成，歐股則以上漲回應。

富蘭克林投顧表示，目前美歐官方尚未正式展開談判，歐盟執委會主席容克預計在本月稍晚赴華府與川普針對貿易問題進行討論，德國總理梅克爾則表示對汽車關稅的談判持開放態度，但必須符合WTO的框架，惟美國與歐盟甚至歐盟成員國的態度可能存在分歧，要達成協議並非一蹴可及，後續亦須密切留意川普態度。

富蘭克林投顧認為，若貿易協商與全球經濟展望沒有預期那麼悲觀，全球股市隨時可能啟動反彈行情，歐股亦不例外。建議投資人可觀察貿易政策發展及股市落底訊號並分批加碼，首選側重能源、消費等獲利較佳類股的歐元區股票型基金，或透過加碼歐洲的全球價值型股票基金介入。

針對目前市場憂心歐洲是否會受到政治與景氣成長動能放緩影響，摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，從企業表現與各項經濟數據來看，歐洲景氣增長趨勢持續，市場預期歐洲能源與金融類股企業，在2018年的EPS年增率料領先其它產業，分別達23.9%、12.2%；而資訊科技及工業類股2019年EPS年增率，則有望分別繳出15.3%與11.8%的亮眼表現。

就價值面來看，陳若梅說，以2016年來MSCI歐洲、新興市場、亞太不含日本及S&500指數本益比的變化來看，以S&P500上升逾一成最多，但也反應了美國股價來到相對高檔位置。相較之下，MSCI歐洲指數的本益比兩年半來明顯下滑36.5%，並隱含歐股漲幅主要由企業獲利成長所帶動，是以，相較於其他區域股市，歐股未來更有估值調升空間。